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杜邦分析法及案例 一、什么是杜邦分析 杜邦分析是由美国会计师杰夫·杜邦(John R. DuPont)于1920 年首先提出的，它的主要 目的是以简单的计算，从盈余表中提取重要的经济信息，以此进行企业成长性能的 分析、判断和掌握，企业有效地采取管理决策措施，提高企业效益。 杜邦分析法又称“现金流量杜邦分析”或“财务比率分析”，它是利用财务报表的比例来识别财务问题的一种财务分析方法，它从净资产收益率，有形资产利润率，资产管理率，流动比率，速动比率，应收账款周转和存货周转几个方面来检测公司的财务健康状况 杜邦分析可以帮助企业在财务分析中识别财务问题，以便进一步改善公司的财务状况。 二、杜邦分析的计算方法 1、净资产收益率（ROA） 净资产收益率（ROA）表示公司总资产投入收益能力，计算公式如下： ROA通过衡量资产及其相关投资贴息表示公司整体的经营状况，ROA越高代表公司投入越有效率，也就是做的事情比其他公司做的更高效率，产生的利润就会越多。 有形资产收益率（ROE）=净利润÷有形资产 有形资产收益率（ROE）一般用于判断公司大量使用有形资产运营产出是否与成本相抵消，ROE越高代表公司有形资产的处理能力越强，对资产的利用率越高。 资产管理率（ATO）=资产总额÷销售总收入 资产管理率（ATO）用于判断资本结构是否妥当，也可以用于证明公司是否妥善利用资金购买资产，越高代表公司越好地利用资金，资金利用率也有所提高。 4、流动比率（Current Ratio） 流动比率（Current Ratio）用于判断公司流动负债是否可以用其他资产来支付，一般要求流动比率显著较大，比率值越高，表明公司资产和负债的流动性越好，在担当结构上大部分用于支付短期负债的能力也越强。 速动比率（Quick Ratio）同样表示公司负债及短期融资能力，计算公式如下： 速动比率（Quick Ratio）=（流动资产-存货）÷流动负债 6、应收账款周转（Accounts Receivable Turnover） 应收账款周转衡量出客户付款的及时性，也就是上一季度客户在不及时付款前，销售出去的商品及服务，越高代表着应收账款收回频率也越高，这表明公司销售管理非常适宜，其财务状况越健康。 7、存货周转（Inventoryturnover） 存货周转衡量的是公司的存货运营状况，它表明存货维护水平以及公司的采购维护能力，越高代表存货的管理能力越好，库存量越少，投资金额也相对越少。 杜邦分析是企业管理分析和决策分析中最常用的工具。以下将以ABC公司为例，进行杜邦分析来检测ABC公司的财务健康情况。 所需数据如下： ABC公司财务报表 财务报表项目 值 净利润 500万 平均应收账款 500万 首先，计算ABC公司的净资产收益率： ROA＝500万/2400万=20.83% Current Ratio＝1400万/1300万＝1.0769 最后，算出ABC公司的应收账款周转和存货周转： Inventoryturnover＝200万/7200万＝2.7778 最后，我们可以总结ABC公司财务健康情况如下： ABC公司净资产收益率、有形资产收益率、资产管理率等比例高，流动比率、速动比率两者相差不大，应收账款周转率高，存货周转率低。整体来看，ABC公司财务健康情况良好。