2007年上海交通大学金融学考研试题及答案.pdfVIP

上海交通大学 2007 年硕士研究生入学考试试题 试题序号：477 试题名称：金融学 1．判断一国国际收支是否平衡的标准是什么? （5 分） 2．套息和套汇的区别是前者只使用本币而后者只使用外币? （5 分） 3．购买力平价理论暗含着一个重要的假设是什么? （5 分） 4．为什么布雷顿森林体系会最终崩溃? （5 分） 5．什么是米德冲突? （5 分） 6．一个美国公司准备贷款。100 万美圆给它在日本的子公司，同时一个日本公司计划 贷款同样金额的日圆给它在美国的子公司。有人提议两公司做一个货币互换：美国公司贷款 100 万美圆给日本公司在美国的子公司，期限为4 年，利率为年复利13％，本金和利息都将 在第4 年末支付；日本公司贷款日圆给美国公司在日本的子公司，期限为4 年，利率为年复 利 10％，本金和利息都将在第4 年末支付；即期汇率为l 美圆兑 140 日圆，但预计以后每 年将下降5 日圆。问这样一笔交易对谁更有利? （15 分） 7．一个日本出口商将在180 天后收到1500 万美圆的货款，为了避免风险该出口商同时 卖出了执行价格为￥98 ／＄的欧式看涨期权和买进了执行价格为￥90 ／＄的欧式看跌期权， 当时看涨期权和看跌期权的价格相等，预计180 天后汇率可能在￥80 ／＄到￥110 ／＄的范 围内波动，请用图表示出口商180 天后可能的收汇状况，并说明出口商在各个价格区间内应 采取的策略。（15 分） 8．GE 公司正在考虑在英国投资项目，当前即期汇率是1 英镑兑换1.5 美圆，美国的无 风险投资收益率是11.3％，英国是6％。该项目须投入1000 万英镑，第 1 年预计获得400 万英镑的现金流量，第2 年和第3 年每年产生300 万英镑的现金流量。项目的折现率估计， 即公司的美国资本成本为15％。另外，该子公司可以在第三年末以210 万英镑的价格出售。 试问该项目是否值得投资?其净现值是多少? （假设所有数据都在年末发生）（20 分） 9．判断题，如有错误请改正。（30 分） （l）在不完全竞争的市场类型中，企业无法控制市场的价格，但可以使自己的产 品与其他企业的产品存在差异。 （2）股价收入比（P ／S）的波动性不会如市盈率（P ／E）那么大。 （3）通货紧缩时期投资者要求的回报率上升。 （4）经济学中投资的定义比证券投资学广。 （5）大宗交易是指不通过经纪人，投资者之间直接交易已上市的股票。 （6）风险的存在意味着投资者将受损。 （7）紧缩时期，医疗服务比汽车行业更有投资价值。 （8）一公司的市净比（Price ／Book）与行业平均水平相等，净资产收益率（ROE）比 平均水平低，这意味着该公司有比其他公司更高的市盈率。 （9）某债券的等级被评为D 级，它表示该债券是垃圾债券，或高收益债券。 （10）经济萧条宜投资于低财务杠杆、低经营杠杆的公司。 10. （1）公司今年初的净资产为l 亿，负债为2 亿。净资产收益率10％，分红比率为20％， 且一直不变。求公司净利润增长幅度、红利增长幅度，及明年初的净资产。（2）如果公司的 ROE 高手投资者要求的回报率r，提高留存比率b 有助于提升公司合理市赢率水平P ／E。（15 分） 11．保证金多头交易可以产生杠杆效应，放大收益，当然也可能扩大损失。设原股价为 P ，上涨到P （1＋x），不考虑交易成本，采用现金交易的收益率R=x；如果采用保证金多头 0 0 交易，并假设初始保证金比例为b （Ob1），贷款利率为r，那么买空交易的收益率为多少? （1 0 分） 12．一公司的净利润与税前利润比率是0.6，杠杆率（总资产比净资产）是2，税前利 润与息税前利润 （EBIT）比是0.6，资产周转率为2.5，流动比率是1.5，销售利润率 （EBIT 与销售收入比）是4％。那么公司的净资产收益率（ROE）是多少? （10 分） 13．给定A、B、C 债券，其D 系数分别为5、l0、l2，试构成两个不同的债券组合，但 组合的D 系数都为9。（1O分） 参考答案 上海交通大学