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精品文档分享 word文档 50 万 元；如分期付款支付，年利率 5%，每年年末支付 50000 元，连续 支付 20 年，问最好采取那种方式付款？ 〔P/A，5%，20〕=12.4622 答案： 分期付款的现值 =50000× 〔P/A，5%，20〕 =50000 × 12.4622 =623110 〔元〕 因为期付款的现值大于 50 万，所以最好现在一次性支付。 2、希望公司拟购置一项设备 , 目前有甲 乙两种设备可供选择 . 甲设备的价格比乙设备高 30000 元, 但每年可节约维修保养费等费用 6000元. 假设甲设备的经济寿命为 6年, 利率为 8%,该公司在甲乙两种 设备中应选择哪一种设备 ? (P/A .8% .6)= 4.6229 答案：甲设备节约的维修保养费现值为 6000 × (P/A .8% .6)=6000 × 4.6229=27737.430000 所以应选择乙设备 3、 希望公司购置一台机器，有 A、B 两种付款方式可供选择： A 方案：现在一次性支付 8 万元 B 方案：分 3 年付款，1-3 年各年年初的付款额分别为 3、4、4 万元。 假定年利率为 10% 要求：按现值计算，应选择哪一方案。 精品文档分享 word文档 ，10%，1〕=0.9091 〔P/F ，10%，2〕=0.8264 答案： PA=8 〔万元〕 PB=3+4× (1+10%) -1+4 × (1+10%)-2 =3+4× 0.9091+4× 0.8264=9.942 〔万元〕 因此 A 方案较好. 4、某工程共耗资 50 万元，起初一次性投资，经营期 10 年，资 本本钱 10%，假设每年的净现金流量相等，期末设备无残值，问每年 至少回收多少投资才能确保该工程可行？〔 P/A ，10%，10〕=6.1446 答案： A=P/〔P/A，10%，10〕 =50 ÷ 6.1446 =8.1372( 万元) 5、某单位年初从银行借款 106700 元，借款的年利率为 10%，在 借款合同中， 银行要求该单位每年年末还款 20000 元，问企业需几年 才能还清借款本息？ 〔 P/A ，10%，8〕=5.335 精品文档分享 word文档 106700=20000× 年金现值系数 年金现值系数 =5.335 由〔 P/A ，10%，8〕=5.335 可得: n=8 年 6、某公司发行期限为 8 年的债券，债券面值为 2000 元，溢价发行， 实际发行价格为面值的 115%，票面利率为 12%，每年年末支付一次利 息，第八年末一次性归还本金，筹资费率为 3%，所得税税率为 33%。 要求：采用插值法计算该债券的资本本钱。 〔P/A，7%，8〕=5.9713 〔P/A，6%，8〕=6.2098 〔P/F ，7%，8〕=0.5820 〔P/F ，6%，8〕=0.6274 答案： 1、2000× 115%× 〔1-3%〕=2000× 12%× 〔1-33%〕× 〔P/A，Kb ，8〕 +2000× 〔P/F，Kb ，8〕 2231=160.8 × 〔P/A，Kb ，8〕+2000× 〔P/F ，Kb ，8〕 采 用 插 值 法 逐 步 测 试 ： i=9%, P=160.8 × 5.5348+2000 × 0.5019=1893 i=8%, P=160.8 × 5.7466+2000 × 0.5403=2004.6533 精品文档分享 word文档 P=160.8 × 5.9713+2000 × 0.5820=2124.1580 i=6%, P=160.8 × 6.2098+2000 × 0.6274=2253.3384 临界点 1〔7%，2124.1580 〕 临界点 2〔6%，2253.3384 〕 Kb=6%+(2231-2124.1580)/( 2253.3384-2124.1508) × (7%-6%) =6.1729% 7、某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为 10%，借款手续 费率为 0.5%，所得税税率为 33%。要求：计算 银行借款资本本钱 。 答案： 公式：K=I〔1-T 〕/B〔1-F〕I 为利息额 T 为所得税税率 B 为筹资额 F 为筹资费用 银行借款资本本钱 =10%÷ 〔1-0.5%〕× (1-33%)=6.73% 8、某公司按面值发行优先股 2000 元，筹资费率为 2%，年股利率为 10%，所得税税率为 33%。要求：计算 优先股资本本钱 。 答案：Kp=Dp/Pp D表示优先股每股年股利 P 表示优先股筹资净额， 即发行价格扣除发行费用 优先股资本本钱 =10%÷ 〔1-2%〕× 100%=10.21% 9、某公司发行普通股筹资，股票面值 1000 万元，实际发行价格为 精品文档分享 word文档 5