基金经理人选股策略课件[].ppt

基金经理人选股策略 主讲内容◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程◆ 价值型投资◆ 成长型投资◆ 业绩预测◆ 如何使用证券资讯和市场调研◆ 投资大师如何掘金◆ 短线炒股思路——最快捷赚钱方式 证券市场的参与者个人投资者将长期占据市场主体上市公司证券供给方、股市上涨的基石本土机构投资者共同基金为主，及私募基金、保险公司、券商、银行等证券市场券商等市场中介帮助交易达成、提供研究QFII监管部门中国证监会及其它政府主管部门制定法律法规、调控市场、保护投资者将有越来越多境外投资机构进入，带来大量资金及先进的投资理念方法 不要被表明现象蒙蔽，探求本质、了解真相在掌握正确投资理念和方法后剩下的就是拼信息不要有假想敌，你自己就是“庄家”有“庄家”存在吗冷酷但是事实，不要加入“羊群”市场中有大量被宰割的“羊” 个人投资者如何提高自己独立思考自主决策了解游戏规则不必过度关注市场首先玩法不能错，要和市场使用同一种语言多了解市场上 不论是直接投资其它人的观点， 股票还是选择共即便是职业投资者，首要工作是选股和决策，过度关注市场变化会增大犯错几率尤其是专业分析，但一定要有自己的判断同基金等专家理财，最终的决策权都在自己 【本讲重点】◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程◆ 价值型投资◆ 成长型投资◆ 业绩预测◆ 如何使用证券资讯和市场调研◆ 投资大师如何掘金◆短线炒股思路——最快捷赚钱方式 我们先讲一些所谓传统经典的理论? ◆ 主流的证券投资方法和决策流程市场面投资决策经济基本面公司基本面 证券分析的概念最早出现于上世纪30年代的美国，在上世纪30年代前，美国市场同我国2001年前的A股市场类似，处于混乱、启蒙时期，30年代后，美国华尔街的格雷厄姆首创了科学分析股票的方法，证券分析的体系才得以确立。? 基本面与技术面的区别? 基本面基本面的投资者去买车的时候会了解车的性能、发动机的排量、国产配件还是进口配件、轴距、最大扭距、车身结构等信息，由此进一步了解车的总体性能，再确定是否购买，这是所谓的基本面分析。 基本面与技术面的区别? 技术面技术面的购车者不是去了解车的情况，只是看车的外观是否符合自己的要求，哪种车型的销量最好，由此决定是否购买，技术面不会关注车子的本质。从股票来说，交易量旺盛就是技术面投资者的评判指标，这是基本面和技术面的区别。 价值型投资者更倾向于基本面非常纯粹的价值型投资者，或者叫纯粹的长期投资者来说，他们有时只关注公司的基本面，而对市场面忽视。也就是说，关注的重点只放在公司是不是优秀上，因为通常这类投资者持有股票时间相对较长，而市场面相对较不稳定。? 由下之上法由上之下法宏观经济行业状况公司个股宏观经济行业状况公司个股选股决策流程混合使用效果更佳 1.由上至下法由上至下法，顾名思义，按照从宏观到微观的顺序去判断，首先确定宏观经济状况，如果宏观经济连续加息，通货膨胀的情况比较严重，此时投资资产类股票的机会就比较大，相反投资终端产品就不是聪明的选择，因为这类产品的售价通过通胀很难提高，整个行业的业绩也不会好。由此看出，在通胀的情况下，购买资产型股票比较适宜，因为通胀资产型价格也会随之上涨。这个就是由上至下法，先确定宏观经济情况，再具体到行业情况，行业确定后再具体分析公司情况。? 2.由下至上法由下至上法则正好相反，开始不用考虑宏观经济状况和行业状况，只挑优秀的公司，由下至上法的理念是优秀的公司在任何经济情况下都会表现得最好，实际情况也确实如此。优秀的公司总是能在行业内成为黑马，因此个人投资者，包括资金量不是很大的机构投资者，相当推崇这种方法，只选择优秀的公司，而不关注大行业的情况，这种方法选择的股票回报往往是惊人的，但前提是操作起来非常辛苦，它要求投资者具有专业背景才能确定，此种方法的回报率很好，很有可能发展成牛股，但相对而言投入的精力也是巨大的。? 我们该怎么办? 由上至下法的优势是选择的思路清晰，逻辑感很强，但劣势在于回报相对比较平均；? 而由下至上法的优势在于能够发掘出牛股，回报量惊人，但劣势是需要投入太多的精力。因此在实际投资过程中，建议投资者两种方法混合使用，即便以由下至上法选择股票，对整体经济情况也要有所了解。 【主讲内容】◆ 主流、有效的证券投资方法和决策流程◆ 价值型投资◆ 成长型投资◆ 业绩预测◆ 如何使用证券资讯和市场调研◆ 投资大师如何掘金◆短线 选股思路——最快捷赚钱方式 ◆ 价值型投资123使用适合的估值方法计算公司内在价值选择适合的行业低估买入 高估卖出更多适合周期性行业当股价明显低于公司内在价值时买入市盈率倍数法市净率倍数法市盈率几乎可以用于所有行业估值当股价明显高于公司内在价值时卖出市净率多用于重资产行业市销率倍数法现金流折现模型DCF估值倍数选择容易 关键在于对公司未来业绩的预测 我所理解的价值型投资?