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4.5内部收益率 与 内部收益率的分析 从净现值的计算公式可知，对某一投资方案而言，在方案的寿命期及每年的净现金流量均已固定的条件下，可以把净现值看作折现率i的函数。i愈小，NFV越大批；反之，i越大，NFV越小。当折现率大到一定程度时，必然有一点使净现值等于零的折现率i*。该折现率定义为方案的内部收益率，用IRR表示。 内部收益率的计算公式由式得： n K-ΣRt/（1+i*）t=0 t=1 当每年的净现金流量相等时，得： K-R[（1+i*）n-1]/[ i*（1+ i*）n]=0 ? 上述公式中符号含义同前。若考虑固定资产报废时的残值，需将残值算到施工结束点，一抵消一部分原始投资后再求内部收益率。 由于求解内部收益率的方程是一个n阶方程式，求解过程比较复杂，手算常采用内插法求NPV1为正，i2对应的NPV2为负，直线段AB近似净现值函数曲线段AB。用下述内插公式计算内部收益率 IRR的近似值。 IRR=i1+ NPV1(i2-i1)/ [NPV1+∣NPV1∣] 为控制误差,一般试算的两个折现率之差(i2-i1)不应超过1%. 内部收益率正确的经济含义应该是:技术方案在这样的折现