互联网企业估值与传统企业估值差异分析(1).docx

1 PAGE 19 互联网企业估值与传统企业估值差异分析——以共享单车企业为例 摘要：随着互联网时代的到来，互联网企业正在迅速发展。 与传统行业企业相比，企业有其特殊性，互联网企业的出现使得价值评估存在诸多问题，采用传统成本法，市场法和收益法等评估方法进行资产评估时， 企业价值评估将难以达到准确性要求。 因此，如何正确理解互联网企业的估值对于运营商和投资者尤为重要。Abstract: with the advent of the Internet era, Internet companies are developing rapidly. This kind of enterprise has its particularity compared with the traditional industry. The emergence of the Internet enterprise is indeed a difficult problem to evaluate the value. The application of the traditional cost method, market method and income method in the evaluation of the assets will be difficult to meet the accuracy requirements of the enterprise value evaluation. Therefore, How to correctly understand the Internet enterprise valuation for operators and investors are particularly important. 关键词：估值；互联网；共享单车 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 互联网企业估值与传统企业估值差异分析——以共享单车企业为例 1 一、引言阐述 1 (一) 研究背景 1 (二) 研究意义 1 二、文献综述 2 (一) 国内研究现状 2 (二) 国外研究现状 3 三、传统企业与互联网企业的区别 5 四、传统企业的估值方法 6 (一) 现金流量法 6 (二) 市场比较法 7 (三) 重置成本法 7 五、互联网企业的估值方法 7 (一) 互联网企业定义 7 (二) 互联网企业常用的几种方法 8 1. 用户流量估值模型 8 2. DEVA模型 8 3. 引入非财务指标的相对价值法 8 (三) 互联网企业估值与传统企业估值方法不同的原因 9 六、共享单车企业估值 9 (一) 共享单车企业介绍 9 (二) 估值过程 10 1. 企业自身价值 11 2. 企业衍生价值 11 3. 企业潜在价值 13 4. 贬值价值因素 14 5. 共享单车被高估值的原因分析 16 七、结论及不足 17 致谢 18 参考文献 18 一、引言阐述 研究背景 在当今快速发展的互联网时代，共享概念一时风靡全国，共享单车，共享充电宝，共享衣服等等层出不穷，出现最早也是竞争最激烈的共享单车，已经成为了一、二线城市人们生活中必不可少的交通工具，共享单车环保，且解决人们“最后一公里”的理念深得人心，交押金后低价来租用共享单车的经营手段看似没什么盈利能力，事实也证明共享单车盈利能力强也不强。目前为止已经有町町单车，小蓝单车，酷奇单车，悟空单车等多家共享单车倒闭了，但是当今著名的共享单车企业摩拜、ofo却奇迹存活并不断运营扩展、获得巨额融资还被估以极高的价值。共享单车一败一荣极大地反差，其中连带的营销、企业定位、企业价值等问题值得我们研究并学习。 研究意义 据有关数据表明，著名的共享单车企业摩拜、ofo这两家龙头单车企业的最近一轮融资都是数十亿到百亿规模，融资后两家共享单车企业估值到达25亿美元上下，这其中到底蕴含了怎样道理？资本家不断烧钱到底是为哪般？其实共享单车在未来不仅仅只是一辆车而已，它会发挥产品以外的功能。因此与传统企业相比，共享单车企业估值有什么不同？这是值得我们研究的。这个问题的研究有助于我们结合产品背后的价值对非传统项目进行价值判断，从而理解互联网时代下资本家们投资行为的合理性，最终进行合理投资。 二、文献综述 国内研究现状 林鸿飞（2002）提出了高科技企业的估值方法可以对传统的估值法进行改造，其中实物期权法在高科技企业估值中最具优势，采用 EVA 的思想和实物期权法分别对中兴通讯进行估值，为高科技企业估值提供了新思路。 王飞