效率型经济评价方法.pptVIP

为什么要引入效率型指标？价值型指标的优点：计算简单，经济含义明确！价值型指标的缺点：价值型指标计算时需要预先给出基准收益率i ， 而i 的确定是比较复杂和困难n0的；用价值型指标评价方案，可行的标准是达到或超过期望的收益率水平，至于项目的实际投资效率水平是多少，并不知道。0n效率型指标是价值型指标的补充，它们能够评价项目实际能达到的投资效率水平。 第六章 效率型经济评价方法重点掌握：内部收益率计算（即线性内插法）的基本原理；内部收益率的经济涵义；净现值指数法。 一、内部收益率法（Internal Rate of Return ）内部收益率（IRR）指净现值为零时的折现率。 内部收益率的图示：NPV内部收益率0CiIRR的具体求解法：对于典型（或称常规）项目，即其现金流量的符号从负到正只变化一次的项目，因此，只存在唯一的IRR。可以用线性内插法求解。 1.线性内插法计算IRR的基本原理NPVNPV1Aii′ i22i ′0i1IRRNPV2BB′ 做出方案的现金流量图，列出净现值或净年值公式2.IRR的计算步骤：任取一个折现率进行试算NPV(NAV)0 ？是否说明这个试算的折现率取值偏小，重新选取较大的折现率试算。说明这个试算的折现率取值偏大，再选取较小的折现率试算。直至找到两个很接近的折现率，使得NPV (NAV )0，NPV (NAV )0，可以断定，1122内部收益率在两个试算