20230418-广发证券-富春染织-605189-成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张.pdfVIP

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2023-04-24 发布于重庆
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[Table_Page] 公司深度研究|纺织服饰证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 富春染织（605189.SH ）公司评级买入当前价格 19.60 元成本优势显著，色纱龙头产能大幅扩张合理价值 24.25 元报告日期 2023-04-18 [Table_Summary] 核心观点： [Table_BaseInfo] 基本数据  色纱行业领军企业之一，2022 年受棉价大幅下滑、下游需求较弱影响，总股本/流通股本（亿股） 1.25/0.42 业绩承压。作为国内色纱行业的领军企业之一，公司的主营业务为色纱总市值/流通市值（亿元） 24.46/8.15 的研发、生产和销售。近几年公司业绩稳中有增，经营效率逐年优化。一年内最高/最低（元） 25.23/18.27 2022 年公司实现营收22.08 亿元，同比增长 1.49%，归母净利润1.63 30 日日均成交额（百万） 17.52 亿元，同比下降30.01%。近3 个月涨跌幅（% ） 4.26  仓储式生产、低能耗低污染，成本优势凸显。公司自主研发的富春标准色卡成为我国袜业用纱的行业标准，仓储式生产模式实现公司和客户 [Table_PicQuote] 相对市场表现的双赢模式；长江取水资质使得公司能够以远低于行业平均的成本及能耗水平进行生产，极大凸显成本优势；公司生产过程中践行绿色生产 11% 5% 准则，拥有独特的污染物处理和优质资源节约技术；公司内部更是设立 -1%