企业融资策略与风险防范.pdf

经《济师)2o15年第2期 ●经济研究 企 业 融 资 策 略 与 风 险 防 汜 ●牛广字 摘 要 ：企业的生存发展离不开融资支持，企业在融资过程 资产流动性和筹资流动性问题常常是同时并存，因而使得风险 中，要重视对融资理论与融资方式的研究，通过对各种不同的融 的程度得以递增 ，存在资产与筹资联合流动性风险，一方面不能 资渠道、融资金额、融资方式的综合分析选择，根据 自身的发展 获得筹资的途径，另一方面也不能将资产变现，因而无法应对债 战略决定其融资策略 ，继而选择适合 自己的最佳资本结构和融 务而导致企业资金链断裂风险。 资方式，完善融资保障措施，防范各种融资风险。 二、融资的主要方式 关键词：财务风险 融资策略 风险防范 企业筹资方式大致有内源融资和外源融资两种，内源融资 中图分类号：F275 文献标识码：A 方式是将企业留存收益和折旧转化为投资的过程 ，无需实际对 文章编号：1004—4914(2015)02—087—03 外支付利息或股息，是企业首选的一种融资方式 ；企业的外源融 资一般分为直接筹资方式和间接筹资方式两种 ，直接融资是指 企业的生存和发展都离不开及时充足的融资支持，对大型 资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债 集团公司而言就更是如此。融资驾驭控制得当，可以给集团的发 务关系的金融行为，间接融资是指资金供给者与需求者通过金 展壮大增加动力，集团通过融资获得快速发展；融资失控，必然影 融中介(银行最为典型)间接实现融资的行为。融资方式按照融 响集团信誉和健康稳定发展，会给集团、债权人 、国有资产造成 资中产权关系的不同可分为权益融资或股权融资和债务融资。 损失，融资方式、融资策略的选择和风险防范对于企业集团的发 权益资金无须还本付息被视为企业的永久性资本；而债务资金 展极为重要。 必须定期还本付息，是企业财务风险的主要根源。 一 、 融资有关理论 在实务操作中，具体融资方式包括 ： 融资是企业筹集资金的行为与过程 ，是公司根据 自身的生 (一)股权性融资 产经营状况 、现金流量情况 、以及公司未来经营发展的需要，通 1．原有股东增资。原有股东增资是指企业现有股东通过追 过科学的预测和决策，向公司的投资者和债权人筹集资金，组织 加投资，从而扩充企业注册资本金。原有股东增资的一般情况主 资金供应 ，以保证公司正常生产 、经营管理活动需要的理财行 要有以下两种情况：一是公司发展前景较好，通过原有股东增 为。融资理论主要有： 资 ，快速增大企业 自有资金实力，增加企业的竞争力 ；二是公司 1．资本结构理论。资本结构从狭义上讲 ，是指企业长期负债 经营不善，濒临倒闭，通过原有股东增资提供周转资金，以期达 和股本之间的构成比例关系，从广义上讲 ，是指企业多种不同形 到救活公司的目的。原有股东增资是增加股权资金的一种方式， 式的负债与权益资本之间多种多样的组合结构。资本结构是企 与发行股票筹资方式相比，原有股东增资具有避免股权分散，公 业筹资决策的核心问题 ，融资模式是企业采用不同融资方式的 司控制权不转移等优势。 组合，选择适当的融资模式，合理地确定资本的属性结构与期限 2引进战略投资者。战略投资者是与发行人有紧密业务联系 结构，可以谋求企业价值的最大化。企业通过优化资本结构，可 且欲长期持有公司股份的法人。战略投资根据资金的不同分为产 以有效降低企业的加权平均资本成本，控制财务风险，提高公司