王化成-高级财务管理（第5版）-第8章.pptxVIP

第八章 国际财务管理 本章导读对沪深两市4571家上市公司2020年年报的统计发现,2691家公司披露了2020年度的汇兑损益情况,占比为58.9%。这2691家公司2020年全年汇兑净损益额为75.20亿元。在人民币汇率波动较大的时期,很多进出口企业都面临外汇风险。汇率的变动会使企业以外币计价的资产或负债价值发生不确定的改变,有可能使企业蒙受经济损失,削弱企业的竞争力。统计数据显示,为了规避汇率风险,92%的世界500强企业开展了套期保值业务,美国企业的参与度高达94%。但在国内,包括上市公司和几百家中央企业在内,只有10%做过套期保值,国内企业参与套期保值的深度和成熟度都处于初级阶段。随着我国企业国际化进程的加快,企业从最初的商品出口逐步发展到绿地投资、设立研发中心、跨国并购等。与此同时,国际政治经济环境的复杂性给企业的国际化经营带来了新的挑战。在国际筹资、投资等环节,如何在积极利用国际环境的同时有效避险,是企业面临全球化市场必须重点解决的问题。本章将对此进行介绍。 本章学习目标掌握国际财务管理的基本概念和特掌握外汇风险的种类、管理程序与避险方式熟悉国际企业的资金来源与筹资方式掌握国际企业资本结构的优化方法熟悉国际投资的方式及风险的防范掌握国际营运资金的存量管理与流量管理了解国际税收管理体制及其差异掌握国际企业合理避税的方法 8.1国际财务管理的基本理论国内外财务学者对国际财务管理概念的三种观点：把国际财务管理理解为世界财务管理。认为国际财务管理应当研究各国企业普遍适用的原理与方法,使世界各国的财务管理逐渐走向统一。把国际财务管理理解为比较财务管理。国际财务管理通过比较不同国家在组织财务收支、处理财务关系方面的差异,以便在解决国际财务问题时不把本国的原则和方法强加给对方,而是求同存异、互惠互利。把国际财务管理理解为跨国公司财务管理。主要是研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。国际财务管理是财务管理的一个新领域,它是基于国际环境,按照国际惯例和国际经济法的有关条款,根据国际企业财务收支的特点,组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。国际财务管理的发展国际财务管理的特点国际财务管理的概念 8.1国际财务管理的基本理论国际财务管理的形成和发展主要取决于以下几项因素：国际企业的迅猛发展是国际财务管理形成和发展的现实基础。财务管理的基本原理在国际上广泛传播,是国际财务管理形成和发展的历史因素。金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展,是国际财务管理形成和发展的推动力量。国际资本经营和全球价值链是国际财务管理的实现路径国际财务管理的发展国际财务管理的特点国际财务管理的概念 8.1国际财务管理的基本理论与国内财务管理相比,国际财务管理具有如下特点：国际企业的理财环境更加复杂。国际企业在进行财务管理时,特别要注意如下问题:(1)汇率的变化;(2)外汇管制程度;(3)通货膨胀和利率的高低;(4)税负的轻重;(5)资本抽回的限制程度;(6)资金市场的完善程度;(7)政治稳定程度。国际企业的资金筹集具有更多的选择。国际企业既可以利用母公司本国的资金,也可以利用子公司东道国的资金,还可以向国际金融机构和国际金融市场筹资。国际企业的资金投入具有较高的风险。经济和经营方面的风险以及上层建筑和政治方面的风险国际财务管理的发展国际财务管理的特点国际财务管理的概念 8.2 外汇风险管理外汇是一国持有的以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。外币现钞,包括纸币、铸币;外币支付凭证或者支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;外币有价证券,包括债券、股票等;特别提款权;其他外汇资产。外汇的概念外汇汇率外汇风险的种类外汇风险的管理程序避免外汇风险的方式 8.2 外汇风险管理外汇汇率又称汇率、外汇行市、汇价,是指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率或比价,是外汇买卖的折算标准。直接标价法：又称应付标价法,是以一定单位(一、百、万等)的外国货币为标准,折算为一定数额的本国货币的方法。我国采用的是直接标价法在直接标价法下,外汇汇率升降与本国货币币值的升降呈相反方向间接标价法：也称收进报价法,是以一定数额的本国货币为标准,折算成若干单位的外国货币的标价方法。美国采用的是间接标价法在间接标价法下,外汇汇率与本国货币币值成正比例变化外汇的概念外汇汇率外汇风险的种类外汇风险的管理程序避免外汇风险的方式 8.2 外汇风险管理外汇风险一般可以分为三类:交易风险、折算风险、经济风险。交易风险 (1)以外币表示的借款或贷款;(2)以外币表示的商品及劳务的赊销业务;(3)尚未履行的期货外汇合约;(4)以其他方式取得的外币债权或应承担的外币债务折算风险：又称会计风险、会计翻译风险或转换风险,是指企业把不同的外币余额按一定的汇率折算为本国货币的