王化成-高级财务管理（第5版）-第9章.pptxVIP

第九章 中小企业财务管理 本章导读截至2018年年末,江苏省中小企业总数达319万家,其中,规模以上中小工业企业4.45万家,占全国总数的12.1%,主营业务收入和利润总额均居全国各省市首位,贡献了全省50%以上的经济总量,60%以上的税收,70%以上的技术创新,80%以上的新增就业,99%的企业数量,成为全省经济发展的主力军。融资难、融资贵历来是制约中小企业生存发展的主要问题,创业板和科创板为中小企业的发展提供了更广阔的资本平台。2019年,科创板正式登陆上交所,这是资本市场助力科技创新服务的又一政策落地。中小企业是我国经济发展中不可忽视的重要组成部分,充分了解中小企业财务管理的特点,合理利用各种扶持政策实现中小企业的快速发展,是本章内容的主要出发点。 本章学习目标掌握中小企业财务管理的特点熟悉中小企业的融资渠道及风险投资过程熟悉中小企业投资战略的制定及资本运营方法了解中小企业的信用担保体系及相关的政策 9.1 中小企业财务管理概述中小企业是相对于大企业的概念,是指营业收入或资产总额较小、员工人数较少、管理组织简单、职责分工有限的企业。从组织形式来划分,我国的中小企业可分为独资企业、合伙企业、股份合作制企业和有限责任公司四大类。中小企业的经济评价中小企业财务管理特点中小企业的概念 9.1 中小企业财务管理概述中小企业对经济具有特殊作用,主要表现为以下几点：提供新的就业机会：截至2017年年末,小微企业解决了80%左右的人口就业问题,对GDP总量贡献约为60%。技术创新：我国发明专利的65%以上、企业技术创新的75%以上和新产品开发的80%以上,都是由中小企业完成的刺激竞争：中小企业进入门槛相对较低成为大企业重要的合作伙伴提高生产和服务的效率：在很多领域,中小企业生产产品、提供服务的效率高于大企业中小企业的经济评价中小企业财务管理特点中小企业的概念 9.1 中小企业财务管理概述（1）中小企业的内部管理基础普遍较弱。受生产资源和人才资源等方面的限制许多中小企业仍徘徊在盈亏平衡的边缘（2）中小企业的抗风险能力较弱,信用等级较低资本规模有限（3）中小企业的融资渠道相对有限直接融资：现行的上市额度管理机制使中小企业很难争取到发行股票上市的机会;在发行公司债券上,因发行额度小也难以获准。间接融资：难以满足银行等金融机构的贷款条件中小企业的经济评价中小企业财务管理特点中小企业的概念 9.1 中小企业财务管理概述（4）中小企业对管理者的约束较多。资金紧张、人员缺乏等带来的问题管理者要对企业经营活动的方方面面事必躬亲中小企业的经济评价中小企业财务管理特点中小企业的概念 9.2 中小企业融资管理内源融资是指企业不依赖外部资金,而在本单位内部筹集所需资金,它是通过以前的利润留存进行资本纵向积累的一种融资方式。企业自身的积累；某些暂时闲置的可用来周转的资金,如折旧准备等。内源融资是我国中小企业融资的主要渠道中小企业的内源融资中小企业的间接融资中小企业的直接融资风险投资 9.2 中小企业融资管理间接融资属于外源融资的一种,主要是指企业向商业银行和其他金融机构申请贷款融得资金。商业银行贷款是中小企业最重要的外源融资来源；我国金融体系的特点及中小企业自身的特征,使中小企业获得银行贷款这一融资渠道并不畅通。充分发挥中小商业银行为中小企业服务的潜在优势，逐步完善中小企业的信用体系,提高中小企业“逃废债”的违约成本。中小企业的内源融资中小企业的间接融资中小企业的直接融资风险投资 9.2 中小企业融资管理直接融资是不借助于银行等金融机构,直接与资本所有者协商融通资金的一种融资活动。直接融资的方式主要有投入资本、发行股票、发行债券等。创立之初主要通过投入资本募集资金；二板市场为高科技领域运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。创业板为具有成长潜力、实施技术创新和商业模式创新的中小企业提供了融资的新平台。新三板不仅扩充了企业的融资渠道,还可以为企业引入战略投资者,在带来资金的同时引入规范的公司治理,为企业做大做强奠定资本与治理的基础。中小企业的内源融资中小企业的间接融资中小企业的直接融资风险投资 9.2 中小企业融资管理风险投资是由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程,其投资对象一般为具有高新技术项目、起步不久、急需资金的新型中小企业。风险投资的基本特征：投资的方式主要是股权投资；投资的周期较长；高风险,高回报；是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动。中小企业的内源融资中小企业的间接融资中小企业的直接融资风险投资 9.2 中小企业融资管理投资主体：包括风险投资公司和风险投资管理公司。风险投资公司从事的业务：直接投资高新技术产业和其他技术创新产业;受托管理和经营其他投资公司的风险资本;投资咨询业务;直接投资