香港零售业发展历程分析-内地旅客消费为行业主要支柱.docxVIP

? ? ? ? ? 2014-至今香港零售业发展历程分析-内地旅客消费为行业主要支柱 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 内地访港旅客是香港零售业的需求主力。凭借购物免税的政策优势，港澳地区一直以来都是内地游客购物出游的热门地点，游客购物因此成为了香港零售业的主要支柱。通过对比过往五年的香港零售额同比增速和内地访港旅客人次同比增速，我们可以发现两者的波动存在高度相关性。随着内地访港签证政策的手续的简化（不需要回到户籍所在地办理），高铁香港段和港珠澳大桥的开通，在客单消费金额不变的情况下，旅客消费对香港零售业的带动作用有望进一步增强。除了交通出行和签证政策因素之外，人民币汇率也是影响内地旅客来港消费的重要因素。人民币对港元汇率和香港零售额增速存在一定的正相关，人民币走强，利好香港零售，反之亦然。和其他可选消费品类相比，珠宝钟表和名贵礼品对人民币汇率的敏感度更高，弹性也更大。 香港零售额变动与内地访港旅客人次变动高度相关 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 人民币兑港元汇率同比变动与香港零售额同比增速存在相关性 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 香港珠宝钟表及名贵礼品零售销售额同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 香港药物及化妆品零售销售额同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 香港服装、鞋类及相关产品零售额同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 回顾近五年的香港零售行业，可以大致总结为三个阶段： 1）香港零售业三年寒冬（2014-2016年）：2014年香港占中事件，2015年香港反水客游行，令内地消费者担心香港秩序环境，访港意愿明显降低，甚至出现了退团热潮。根据香港旅游发展局数据，2015年内地访港旅行团数量同比下跌23%，2016年同比跌幅进一步扩大至50%。政策方面，2015年4月深圳居民访港签证由“一签多行”改为“一周一行”，政策收紧也是内地访港旅客数量骤减的原因之一。与此同时，日本韩国等国家对华签证政策放宽，成为吸引内地旅客购物游玩的新地点，产生了明显的分流效应，2015年内地访日游客数量同比大涨107%，2016年内地访韩游客数量同比增长34.8%。 2）香港零售行业的复苏回暖期（2017年3月-2018年6月）：随着前三年香港负面事件的逐步消化和访港签证政策的放松（内地居民不需要回到户籍所在地即可办理港澳旅游签证），2017年开始内地访港旅客重拾升势。加上股市楼市畅旺，人民币兑港元汇率反弹，消费者对经济前景的信心增强，消费意愿出现明显回升，2017年3月香港零售额增速结束了此前连续27个月下跌的趋势，终于转跌为升，同比增长3%，标志着香港零售行业开始复苏。其后香港零售额同比增速不断加快，并在2018年1-2月创近五年以来新高，达15.7%。 3）香港零售行业的调整期（2018年6月-至今）：2018年年中，中美贸易摩擦出现并愈演愈烈，令消费者对经济前景看法趋于谨慎，拖累市场整体消费气氛，叠加人民币不断走弱，访港旅客在香港地区的客单消费金额出现明显下滑。尽管2018年四季度高铁香港段的开通和港珠澳大桥的正式通车带动访港旅客数量大增，惟其中低端旅客占据主导地位，加上逗留时间有限，导致实际购买力并无显著提升。2018年下半年香港零售额同比增速不断放缓，2018年12月仅录得0.1%的同比增幅，为年内最低。 访港内地旅客数量及同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 访港内地旅行团数量及同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 不过夜访港内地旅客数量及同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 过夜访港内地旅客数量及同比增速 资料来源：香港政府统计处，香港旅游发展局 ? ? -全文完-