发债种类定义.docx

发债种类定义 政府值券中央很行票隹■I政府支持机构债券T金融债券企业信用慵券日资产支痔证券AB5■)熊猫债券同业存单 中小企仙堂台值券 -企业陆券 项口收益愦券 可续期债券 超短期融崖券 短期融贪券 」非全碰企di■临呈豉潴-r目I- -II-止胜止-1E1内丸祉贞_L4 丁 中期票据 -永域中期票粽 中小企业您合票据 -非公开亨向债务融咨丁月 -赏产我持票暗 ，项目收益票据 ，一般公司晦 公旬债券 创新创业公司债券 “，一路“公制责券 且他俄券 图表1:债券分类依据 僚券分类 发行主体 监管单位 企业债券 企业 发改委核准 非金融企业债务融资工具 具有法人资格的非金剔企业 交易商协会注册发行 公司债券 上市公司或非上市公众公司 证监会核准 可车专换公司债券 境内的上市公司 还监会核准 中小企业私募债务 境内中小微型企业 交易所备案 囹表2:部分企业信用债务简介及案恻 原号 匮券名称 简分 1 中小企业集合债 一家公司奉戛多家中小企业参与,统收统付 2 项目收益债 以项目收益作为还款支持| 3 可续期债券 情券到期后可续期 4 超短朗融资券 低于270天 5 晅期融赍券 低于［年 6 中期票据 1年以上 7 永续中期票据 中期票据的一尬无固卒期限，可续期 8 中小企业集合票据 短期的中小企业集合债券 9 非公开定向债务融资工具 面向银行间馈券市场特定机构投资人发位赧 10 贽产支持票据 以企业基础窗产产生的现金潦■作为述款支持 11 项目收益票据 短期的项目收母4责券 12 公司债券 常见债券，可公开/非公开 13 可转债 约定期限内可转挽为股份 14 可分蔑债券 疏权和债券分离 15 双创债券 发行主体为创新创业公司如创业投贺公司 16 绿色债券 募集资金用于绿色顼目| 17 可交询责 笏上市公司的股东发行 13 专项债券 赍金用于建设某专项具体工程 19 —带一路债券 募集资金用于“一带一路建设 一、扶贫债审核要求： 上交所公司债监管问答则明确符合以下两个条件之一的公司债券，可以界定为扶贫专项公司债券： 1、注册地在国家扶贫开发工作重点县、集中连片特殊困难地区或“深度贫困地区”（前述三类地区以下简称贫困地区）的企业发行的公司债券；在扶贫攻坚期内，注册地在已实现脱贫摘帽但不满三年贫困地区的企业发行的公司债券也可界定为扶贫债券。 2、发行人注册地不在贫困地区，但募集资金主要用于精准扶贫项目建设、运营、收购或者偿还精准扶贫项目贷款的公司债券。 符合上述要求的普通公司债券在发行前可申请使用“扶贫专项公司债券”标识，并履行相应的发行前备案手续。其中，申报发行扶贫债券募集说明书确定用于精准扶贫项目的金额应不低于债券募集资金总额的50%，其余部分可以用于补充公司流动资金或偿还借款等。 发行扶贫信用债并不强制要求其募集资金直接投向扶贫项目，也可以用于偿还前期投向扶贫项目的债务资金。因此，若找不到合适的募投项目，也可以对投资扶贫项目形成的存量债务进行梳理，选择若干扶贫效果较为显著的项目并将相关借款“打包”，以偿还扶贫债务的名义来发行扶贫信用债。从发行现状来看，城投公司在全部扶贫信用债发行主体中占比超过6成，这某种程度也为强监管下的城投公司提供了一种新的发债思路，也即：要么在拟实施的项目库中寻找具有扶贫效果的项目作为募投项目来发债，要么在存量债务中寻找投向扶贫项目的那部分债务进行“打包”来发债。我们认为，城投公司发行扶贫信用债的成功率应大概率高于发行一般信用债 其一，对于基础设施类扶贫项目及供水、供电、供热、供气等相关配套项目，可通过政府采购项目结算、政府购买公共服务付费、使用者付费等方式回收现金流来偿还债务。比如“18兰州交通MTN001”所对应的扶贫项目为“G341永登至中川公路一期工程”，该项目的回报机制为政府支付的采购资金（包括支付的投资成本、代建服务费），金额共计13.76亿元，支付期限为20年，为债券本息的偿付提供了较为稳定的资金来源。 其二，对于产业扶贫类项目，比如旅游业、养殖业、生态林业等，均可通过项目经营取得收益，并以不断积累的收益来偿还债务。比如“18广西林业MTN001”所对应的扶贫项目为“广西国家储备林基地建设”，该项目的收益主要来自木材、间伐材、薪材、松脂等产品的销售收入，还包括一定的营造林补贴、财政贴息等，均可作为较为可靠的偿债资金来源。 其三，对于易地扶贫搬迁项目，可通过利用增减挂钩政策、置换用地指标上市交易的方式获取收益，进而来偿还相关债务。比如“16泸扶贫NPB01”“16泸扶贫NPB02”所对应的募投项目为泸州市易地扶贫搬迁项目，共涉及叙永县、古蔺县的搬迁户数28623户（包括贫困户16647户），其项目收益主要来源为政府购买服务收入，具体为城乡建设用地增减挂钩指标流转收益及财政专项补助，为发行人提供了较