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证券市场结构的分析和探讨 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文章简要： 2 文1：证券行业市场结构分析 2 1）选取X指标 2 2）计算市场集中度CRn和HHI指数 3 3）实验结果分析 3 1.对CRn结果分析 3 2.对HHI结果分析 4 3.综合测度结果分析 4 4）由实验结果深度分析 5 1.产品（服务）的差异化 5 2.进入退出壁垒 6 实验总结： 7 文2：保险行业市场弊端 7 参考文摘引言： 15 原创性声明（模板） 16 正文 证券市场结构的分析和探讨 文章简要： 本文旨在对证券行业市场结构进行分析。首先介绍了证券行业的背景和概况，阐述了其在经济发展中的重要性和作用。接着，详细讲解了证券市场的基本原理和分类，包括股票市场、债券市场等多个方面。然后，利用市场结构理论，分析了证券行业市场存在的结构类型和特点，如垄断竞争、寡头垄断等方面，并探讨了不同市场结构对行业发展的影响。接着，通过实证研究，分析了当前中国证券行业市场结构现状及其变化趋势，并总结了其意义及未来发展趋势。研究结果表明，在证券行业中科学有效地进行市场结构分析可以促进市场竞争和行业发展，提高市场效率和投资回报率，具有重要的实际应用价值和社会效益。未来的研究将继续关注证券行业市场结构的变化和趋势，为投资者和政策制定者提供更加准确的参考和指导。 文1：证券行业市场结构分析 我国证券市场在将近三十年的发展中，法律法规不断完善，制度体系不断健全，证券公司也在逐渐寻找自己的定位，努力实现专业化、特色化等目标。证券市场的规模也已壮大，截至2018年2月，中国证券行业共有证券公司131家，其规模达到两万亿元人民币。市场结构是市场各构成要素之间的内在联系及其特征，这些关系反映了市场内各主体间的力量对比和对市场运行的影响程度。实质上，市场结构反映了市场中竞争与垄断的基本特征。市场集中度CR和赫芬达尔指数HHI可以作为市场结构测度的具体指标。利用这两个指标对证券行业的市场结构进行实验并分析。其计算公式为： 实验步骤： 1）选取X指标 本文选取营业收入、净利润、总资产3个指标作为X指标。 数据来源：原始数据来自中国证券业协会对证券公司会员经营数据审计后公布的数据，本文摘取了2007-2016年中国证券公司营业收入、净利润和总资产数据。 2）计算市场集中度CRn和HHI指数 表12007-2016年中国证券行业CR4、CR8、CR12测度结果 数据来源：中国证券业协会统计数据 表22007-2016年中国证券行业HHI测度结果 数据来源：中国证券业协会统计数据 3）实验结果分析 1.对CRn结果分析 根据贝恩的市场结构分类：CR430%或CR840%为竞争型；30%≤CR435%或40%≤CR845%属于寡占Ⅴ型；35%≤CR450%或45%≤CR875%为寡占Ⅳ型。所以中国证券业市场2007-2016年基本属于竞争型。以净利润为指标的2008年、2011年为寡占Ⅳ型，以净利润为指标的2009年为寡占Ⅴ型。 根据植草益的市场结构分类方法：20%CR840%属于低集中竞争型，40%CR870%属于高中寡占型，所以中国证券产业市场2007-2015年基本属于低集中竞争型，2016年为高中寡占型。以营业收入为指标的2008年，以净利润为指标的2008、2010、2011、2012、2013年，及以总资产为指标的2007、2013、2014、2015年为高中寡占型。 2.对HHI结果分析 市场结构分类利用HHI值作为评估指标时，一般会将HHI值界于0与1之间，但也可以采取百分比表示的方法（将它化成市场占有率）并且计算数值，另一种通常的表示方法是放大10000倍，使HHI界于0到10000之间。美国司法部以HHI为基准评估某一产业的市场集中度时，订出下列的标准:HHI大于1000为寡占型（具体有更细致划分，在此不展开），1000HHI≥500为竞争I型，500HHI为竞争II型[1]。根据以上标准，中国证券业2007-2016年基本属于竞争II型，以净利润为指标的2008、2011年为竞争I型。 3.综合测度结果分析 图12007-2016证券产业市场集中度趋势 以营业利润为指标测算的CRn、HHI在2008年和2011年前后有一个较大的起伏波动，分析波动原因：受2008年经济危机影响，2008年中小型证券公司盈利降幅比大企业更明显，盈利能力弱的企业亏损严重，导致排名前面的企业净利润占总额比率升高。2007年有106家证券企业，仅2家亏损，2008年有107家证券企业，12家亏损，且亏损金额大，2008年净利润总额比2007年下降62%，而前四家企业