海源复材：江西海源复合材料科技股份有限公司向特定对象发行A股股票方案论证分析报告.docx

证券代码： 002529 证券简称： 海源复材 江西海源复合材料科技股份有限公司 JIANGXI HAIYUAN COMPOSITES TECHNOLOGY CO.,LTD. (注册地址：江西省新余市高新开发区新城大道行政 服务中心3楼388室) 向特定对象发行A股股票方案 论证分析报告 二零二三年四月 江西海源复合材料科技股份有限公司(以下简称“海源复材”或“公司”) 是深圳证券交易所(以下简称“深交所”) 主板上市的公司。为满足公司业务发 展的需要， 扩大公司经营规模，增强公司资本实力及盈利能力， 公司根据《中华 人民共和国公司法》(以下简称“《公司法》”)、《中华人民共和国证券法》 (以下简称“《证券法》”) 、《上市公司证券发行注册管理办法》(以下简称 “《注册管理办法》”) 等相关法律、法规和规范性文件和《公司章程》的规定 ，公司编制了向特定对象发行股票(以下简称“本次发行”) 发行方案论证分析 报告。 本论证分析报告中如无特别说明， 相关用语具有与《江西海源复合材料科技 股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》中相同的含义。 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 (一)本次向特定对象发行股票的背景 1、光伏市场需求持续提升， 行业发展空间广阔 全球变暖日益严重， 非可再生能源逐渐枯竭， 建立以可再生能源为主的能源 系统，实现绿色可持续发展已成为全球共识。 2020 年以来，全球各大主要经济 主体及地区， 已逐渐形成“绿色发展”为核心的发展理念， 碳中和计划成为全球 热词，以光伏为代表的清洁能源发展开始加速。 加快发展可再生能源发电已逐渐成为全球统一意志， 可再生能源发电具有广 阔的市场空间， 各国光伏装机目标显著提升， 零碳路径上， 可再生能源将成为主 导能源。据中国光伏行业协会预测， 2022 年我国光伏市场在巨大的规模储备下 或将增至 75GW 以上， 全球在 195GW~240GW 之间。在多国“碳中和”目标、清洁 能源转型及绿色复苏的推动下， 预计 2022-2025 年，全球光伏年均新增装机将达 到 232-286GW；我国年均新增光伏装机将达到 83-99GW。 2、N 型电池转换效率高，是未来光伏电池行业的主要发展方向 随着PERC 电池技术的逐步成熟， 高效率、低成本的PERC 电池快速占领市场。 2021 年，规模化生产的 P 型单晶电池均采用 PERC 技术，市场占有率达到 91.20%， 平均转换效率达到 23.1%，采用PERC 技术的多晶黑硅电池片转换效率达到 21.0%。 提升太阳能转化效率是光伏发电降本的核心路径之一， PERC 技术成熟度已 经很高，其转换效率的提升空间有限。而 N 型 TOPCon 电池平均转换效率及 N 型 HJT 电池平均转换效率达到 24%以上， N 型 TOPCon、HJT 的实验室最高转换效率 已经分布达到 25.09%、26.30%，且后续还有提升空间，是未来光伏电池行业的 主要发展方向。且随着 N 型电池研发投入及量产规模提升， N 型电池的生产成本、 良率及转换效率快速改善，逐渐具备大规模市场化的条件。 3、政策支持 《江西省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中在“战略性新兴产 业重点工程”指出第四点： 新能源产业工程， 以上饶、新余、九江及南昌等为重 点，推动光伏等新能源产业集聚化、规模化和跨越式发展。到 2020 年，力争打 造 2~4 家具有较强技术研发能力和市场竞争力的龙头企业， 建设 2~3 个产业高度 聚集的特色新能源产业园区，实现硅片 20000 兆瓦、电池片 10000 兆瓦、组件 10000 兆瓦的生产能力。 江西省发展和改革委员会形成了《江西省硅材料及光伏产业发展总思路》， 明确指出要以核心企业为龙头、工业园区为基地， 重点发展自硅片、电池片、组 件相互配套的产业链，把江西建成我国重要的硅材料及光伏基地。 《新余市中长期科学技术发展规划纲要》(2006-2020 年) 中明确把新能源 和节能技术(主要内容包括太阳能级多芯片生产工艺和技术、太阳能电池及光伏 组件技术等)作为新余科学和科技发展的 20 个优先主题之一。并且把多晶硅材 料及光伏组件加工新技术、新工艺研究定为新余重大科技专项研究， 提出了“以 江西赛维 LDK 太阳能高科技有限公司为基地， 发展年产量全国最大的太阳能级硅 片, 光伏电池及光伏组件研发和生产基地”的奋斗目标。 从国家行业、江西省及新余市未来 5 到 10 年的中长期发展规划来看，太阳 能级硅片、电池片及光伏组件研发和生产均属于各级政府重点支持和规划的重点 项目。 (二)本次发行股票的目的 1、提升高效率光伏电池产能，优化公司产业布局 2020 年下半年来，公司在原有机械和复合