宁夏大学《公司金融学》课件-第6章资本成本与资本结构.pptxVIP

第六章 资本成本与资本结构;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;第一节 资本成本的含义及其意义;二、理解和利用资本成本概念的意义;三、资本成本的表示与衡量;（二）税前资本成本和税后资本成本 扣除所得税因素以后的借入资本成本称为税后资本成本。 税后资本成本率=税前资本成本率×（1-所得税率） （三）个别资本成本和综合资本成本 1、不同资金来源的成本就是个别资本成本。 2、企业全部资金综合在一起后的成本称为综合资本成本，又称为“加权平均资本成本”。;第二节 个别资本成本的计算;1．长期借款成本;方法二：考虑货币时间价值。其计算公式为： KL=K（1-T） 式中：P----第n年末应偿还的本金；K----所得税前的长期借款资本成本；It ----第t年长期借款利息；FL----借款筹资费用率；KL----所得税后的长期借款资本成本。 上式中左边是借款的实际现金流入；右边为借款引起的未来现金流出的现值总额，由各年利息支出的年金现值之和加上到期本金的复利现值而得。 这种方法实