2023年拉卡拉分析报告：第三方收单机构龙头，量价齐升可期.pdf

拉卡拉第三方收单机构龙头，量价齐升可期  公司主营收单+硬件+商户科技服务业务，22 年其收入占比分 别为84.9%/8.2%/6.3%，主要由收单业务贡献，其中约80%的 GPV 来自银行卡，第三方POS 收单市场中公司市占率仅次于银 联商务；疫情影响下，22 年收入同比-18.5%；由于部分标准 类商户交易用优惠类商户交易费率所涉及资金的计提，22 年 营业外支出约14 亿元，造成大额亏损；1Q23 收入同比-4.2%， 扣非归母同比+4.4%，未出现大额营业外支出，且呈修复态势。 