资本成本与资本结构—资本成本（建筑企业财务）.pptx

第6章 资本成本与资本结构建筑企业财务 资本成本PART 01 长期借款??成本包括借款利息和筹资费用（手续费）筹资额×利率 【例6-1】某公司向银行借入期限为3年的长期借款 500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，手续费率为0.2%，企业所得税率为25%。??? 【例6-2】某公司向银行借入期限为3年的长期借款 500万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，手续费率为0.2%，企业所得税率为25%。??? 债券成本包括债券利息和筹资费用（手续费、印刷费、推销费）?面值×票面利率发行价格 【例6-3】某公司发行面值为200万元的5年期债券，其发行价格为300万元，票面利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，发行费用占发行价格的4%，公司所得税税率为25%。??? 优先股成本包括优先股股利和筹资费用（手续费、印刷费、推销费）?按面值计算发行价格 【例6-4】某公司发行面值为200万元的优先股股票，其实际发行价格为250万元，筹资费为发行价格的5%，预定的年股利率为14%。? 普通股股利增长模型?? 【例6-5】某公司发行每股面值为1元的普通股1000股，每股发行价格为5元，筹资费率为发行价格的4%，预计第一年的每股股利为每股0.5元，以后每年递增5%。? 普通股资本资产定价模型 普通股资本资产定价模型??? 【例6-6】假设无风险报酬率为5%，整个股市市