2023年新能源汽车行业补贴退坡影响专题研究 从政策驱动转向市场驱动，补贴影响逐渐弱化.docxVIP

2023年新能源汽车行业补贴退坡影响专题研究 从政策驱动转向市场驱动，补贴影响逐渐弱化 ? ? ? 历史补贴政策综述：门槛逐步提升，补贴如期退坡 2022 年补贴如期退坡 30%，预计年底将全面退出。2021 年 12 月 31 日，财政部等 四部委发布 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策，补贴标准将在 2021 年基础上退坡 30%，其中续航里程在 300~400km/≥400km 的纯电动乘用车补贴分别为 0.91/1.26 万元 （2021 年为 1.3/1.8 万元），续航里程大于等于 50km（NEDC）或者 43km（WLTC）的 插混（含增程式）车型补贴为 0.48 万元（2021 年为 0.68 万元）。根据政策内容，2022 年 新能源汽车购置补贴政策将于 2022 年底终止，届时补贴将全面退出。 补贴门槛逐步提升，指标考核促进产品结构高端化。2017 年以前，新能源乘用车补 贴政策主要以纯电续航里程作为补贴计算指标，从 2017 年开始，补贴政策引入电池能量 密度及百公里耗电量作为考核指标，并以此计算补贴系数。整体来看，长续航、高能量密 度、低电耗车型可享受高补贴，促进产品结构高端化。具体考核指标情况如下： 续航里程标准：2018 年取消 150km 以下纯电车型补贴，2019 年取消 250km 以 下纯电车型补贴，2020 年开始，政策仅对 300km 续航以上的纯电动车型进行补 贴。 能量密度标准：2017 年开始，政策针对不同电池能量密度给予不同的补贴系数， 2017 年最低补贴门槛是 90Wh/kg，达到该标准即给予 1 倍补贴，超过 120Wh/kg 给予 1.1 倍补贴。2018 年，补贴门槛提升至 105Wh/kg，且 105（含）-120Wh/kg 仅按 0.6 倍补贴，120（含）-140Wh/kg 按 1 倍补贴，140（含）-160Wh/kg 的 按 1.1 倍补贴，160Wh/kg 及以上的车型按 1.2 倍补贴。2019 年此后，补贴门 槛进一步提升至 125Wh/kg，125（含）-140Wh/kg 的车型按 0.8 倍补贴，140（含） -160Wh/kg 的车型按 0.9 倍补贴，160Wh/kg 及以上的按 1 倍补贴。 百公里耗电量标准：2017 年开始，补贴政策用百公里耗电量指标考察纯电动乘 用车的能耗水平，对于优于门槛标准的车型给予一定的补贴系数，考核标准逐年 严格。2017 年满足门槛标准即可享受 1 倍补贴；2018 年在门槛标准提升情况下， 优于门槛 0-5%，按 0.5 倍补贴，优于门槛 5%-25%，按 1 倍补贴，优于门槛 25% 以上，按 1.1 倍补贴；2019 年优于门槛 20%-35%才按 1 倍补贴，2020 年此后 门槛标准进一步提升，优于门槛 10%-25%按 1 倍补贴，优于门槛 25%以上，按 1.1 倍补贴。 车型售价变化：补贴在单车售价中的占比逐渐下降 补贴金额在畅销车型售价中的占比逐年下降，预计 2021 年行业平均中位数仅为 10% 左右。根据乘联会数据，我们统计了 2017-2021 年新能源汽车（纯电）销量前十车型信息， 同时依据当年补贴政策测算出补贴前后的单车售价情况以及补贴所占的比例。从测算数据 来看，随着补贴逐渐退坡，单车补贴金额从 2017 年的 3.6-4.4 万元降低至 2021 年的 1.1-1.8 万元，补贴在当年畅销车型售价中的占比也逐年下降，从 2017 年平均 35%左右，到 2021 年平均 10%左右。对于低价格段（10-20 万）的车型，补贴当前仍然在售价中占据一定的 比例，但对于中高价格段（20-30 万）的车型，补贴在售价中的占比已经下降到了很小的 比例。 历史补贴影响：从政策驱动转向市场驱动，补贴影响 逐渐弱化 总量：前期受补贴退坡扰动较大，2020 年以后影响逐步减弱。从总量上来看，以 2020 年为分水岭：2020 年及以前，网传补贴退坡、实际退坡政策公布以及补贴政策过渡期前 后，新能源汽车销量受补贴政策扰动较大；2021 年开始，补贴如期温和退坡，新能源汽 车市场受补贴影响较小。具体情况如下： 2017 年：网传退坡政策带来年底冲量。11 月份，网传 2018 年补贴退坡 40%， 超出此前市场预期的 20%，11-12 月存在冲量现象，Q4 销量 37.3 万辆，环比+85%； 2017 年全年销量 77 万辆。 2018 年：年初低迷、过渡期恢复，年底受网传退坡政策影响有冲量。1-2 月销量 低迷，2 月 13 日，2018 年补贴政策正式出台，低续航车型退坡 40%，高续航车 型补贴不降反增，设置 2 月 12 日-6 月 11 日为政策过渡期，过渡期销量明显恢复， Q1