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ETF最全面培训材料5月更新第1页/共89页 2华泰证券 中国A股市场的标杆指数 中国目前唯一股指期货合约的最直接现货优选 中国未来金融衍生品直接挂钩最多的标的 中国庞大机构资金基础配置的重要标的沪深300 ETF(SPIDER): 中国的SPIDER，潜力空间巨大沪深300ETF—具战略意义的ETF，中国的“SPIDER”第2页/共89页 中国A股市场的标杆指数它覆盖了沪深两市总市值最大的300只股票，集中了市场最优质的蓝筹股票，其对A股的流通市值覆盖率超过70％，分红和净利润占比超过85%，极具代市场表性，是中国Ａ股市场的标杆指数。数据来源：中证指数公司，WIND资讯，华泰柏瑞基金数据截止时间：2012-1-31第3页/共89页 股指期货首选现货，未来衍生品首选标的股指期货直接对应现货；核心市场宽基指数是衍生品的首选标的。第4页/共89页 5中国庞大机构资金基础配置的首选标的 在国内，沪深300指数是基金作为业绩基准最多、涉及资产规模最大的指数：截至目前共21只指数基金跟踪沪深300指数，总规模接近1000亿元；在海外，沪深300指数也是海外资产管理跟踪最多、涉及资产规模最大的A股指数标的：截至目前共有10只跟踪沪深300的海外基金产品，总规模接近20亿美元，另尚有2只产品待发。数据来源：WIND资讯，Bloomberg，华泰柏瑞基金数据截止时间：2012-2-5 国内沪深300指数基金（单位：亿元）海外沪深300基金（单位：百万美元）第5页/共89页 6类比美国标普500指数ETF-SPIDER，预期沪深300ETF未来资产规模和交易活跃度都将领衔主要交易品种: 截至2012年2月8日，美国SPIDER的最新资产规模近1,000亿美元，过去三个月的日均成交量约为2亿股，日均成交金额约为280亿美元,约占美国市场全部ETF成交量的20%，名列美国最活跃的10大ETF之首。 数据来源：WIND资讯，Bloomberg，华泰柏瑞基金数据截止时间：2012-2-8 沪深300ETF(510303):中国的SPIDER，具战略意义ETF第6页/共89页 7目录美国国际集团环球投资公司 华泰证券 第四部分：上交所沪深300ETF：多类型投资者的共同选择第一部分：上交所沪深300ETF产品核心定位：战略性ETF第五部分：附件补充资料（发行及其他）第三部分：上交所沪深300ETF：沪深300指数最高效投资工具第二部分：上交所沪深300ETF(T+0) vs 深交所沪深300ETF(T+2)第7页/共89页 赎回上交所沪深300ETF（T+0）深交所沪深300ETF（T+2）T日 （买入沪深300ETF）T+1日 （可提交赎回）T+2日T+3日 （股票可卖）现金股票现金现金股票现金上交所沪深300ETF（T+0） vs 深交所沪深300ETF（T+2）：赎回第8页/共89页 上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统 简单的仿真原则： 基金公司按照“时间优先、实时申报”原则，代投资者买入/卖出相应的申购/赎回的深市股票组合。 系统全网测试结果： 交易所主机确认申购成功至基金公司补券完成报单不超过5秒钟，最多一天有2000多笔申购。 内部测试时，我们测试过近万笔申购赎回，系统运行正常。 成交回报反馈的主要方式： 通过公司网站实时发布补券信息； 盘后系统清算完向券商发送补券信息。第9页/共89页 上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统 “实时申报”原则：一般3-5秒内完成。第10页/共89页 上交所沪深300ETF：实现T+0高效交易机制的实时代买卖系统 时间优先：时间优先原则体现在日终清算配对环节上，即申购赎回方向相同的，先确认成交者优先于后确认成交者。先后顺序按照上交所确认申购赎回的时间确定。第11页/共89页 上交所沪深300ETF—深市现金替代本质上仍是实物申赎现金替代本质上仍是实物申购赎回，对基金跟踪标的指数没有影响。第12页/共89页 13上交所沪深300ETF采用T+0模式具有明显制度优势如果ETF在目前市场中丧失T+0的优势，其吸引力将大打折扣。 T+0模式大大提高了资金使用效率 “现金到现金”的交易可以在日内实现，并可反复进行交易，资金使用效率大大提高。 T+0模式有效降低ETF的折溢价水平 T+0模式是ETF的