美国金融风暴与中国经济.pptxVIP

美国金融风暴与对中国经济影响陈良华 教授 博士导师 东南大学经济管理学院2008年11月 导论 1、600年前 地球是隔绝的！2、600年来 地球是圆的！！3、现在地球是平的！！！变化中的世界和 变化中的中国 经济致命因素?蝴蝶效应1、资本市场财务管理和会计 资金管理兼并重组财务信息税收管理 4、 销 售 市 场2、供应市场物流管理 物料设计物料供应物料计划物料配送物料保管供应管理储备管理生产管理分销管理客户关系客户服务产品销售协调市场协调顾客资源计划管理 计划管理车间管理质量管理产品管理人力资源管理 人事管理工资管理员工培训绩效管理3、人力资源市场什么是卓越企业？获得利润和现金流量？不是！赢得持久的竞争优势！！（1）赢得顾客------（从经营角度）（2）赢得利润和现金流量（从会计角度）（3）赢得一流人才（从人力资源角度）（4）赢得价值最大化（从财务角度） 讲座内容：1、美国次级债危机产生2、全球金融海啸的原因3、全球金融海啸对西方与中国影响4、我们应对措施 一、美国金融风暴 美国次级债如何产生？房贷人 房贷公司 资产证券化 投资银行等 再投资人雷曼雷曼房地美雷曼风险数十倍数放大！！ 美国次级债如何产生？房贷人 房贷公司 资产证券化 投资银行等 再投资人评估级别标准、穆迪评级公司杠杆放大1：30负债融资担保与保险CDS信用违约互换雷曼雷曼房地美雷曼金融风暴后果 1、全球股市持续暴跌2、美国两房公司、雷曼、AIG等倒闭3、英、法、德等欧洲国家大量银行面临倒闭4、俄罗斯股市因暴跌紧急停牌5、冰岛宣布国家破产6、香港出现部分银行挤兑风潮虚拟经济是实体经济规模几倍！！ 银行倍数价值原理？企业或个人 商业银行 中央银行如果准备金比例10%1亿贷方规模商业银行商业银行中央银行商业银行1000万剩余资金商业银行如果准备金比例20%0。5亿贷方规模虚拟经济是实体经济规模几倍！！ 银行倍数价值原理？企业或个人 商业银行 中央银行1、银行流动资金“非常有限”，存在现金流风险；2、理解 宏观货币政策（准备金比率）3、关于银行“惜贷”解释4、虚拟经济“倍数”原理5、为什么国家要 注资给银行商业银行商业银行中央银行商业银行商业银行虚拟经济是实体经济规模几倍！！ 股市倍数价值原理？企业或个人 商业银行 中央银行1、股票票面值 1元/股2、股票帐面值 4。65元/股 会计定价3、股票发行值 10元/股4、股票流通市值 30元/股5、股票投资价值 20？？元/股 财务定价 光鸡理论 下蛋鸡理论商业银行商业银行中央银行商业银行商业银行虚拟经济危机向实体经济蔓延！！ 金融危机会转化为经济危机吗？ 虚拟经济世界 实体经济世界企业工厂银行证券1、现金流2、消费3、利润企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂银行证券企业工厂 二、美国金融风暴 产生背后原因 金融危机背后原因 自由主义经济学泛滥（新凯恩斯主义复苏）美国透支大国争斗估价问题全球化！！ 新经济 即将 到来！！美元罪过缺乏监管全球金融危机原因争论 ？？？1、资本主义制度缺陷。。（星云大师）2、自由经济学理论思想泛滥。。（格林斯潘）3、国际金融体系缺陷。。缺乏监管。。（布雷顿森林体系）4、美国美元的“泛滥”。。（苏果超市券、日本危机）5、美国过度消费 。。。（两个老太太故事）6、美国华尔街的“金融衍生工具”过错。。（金融衍生工具）7、估价体系出错 8、会计准则的“推波助澜”。。。。12、大国争斗！！ 金融危机分析一个新经济时期到来！！1990-2001 纳斯达克 低息刺激经济 中国低价货物全球化分工 ---没有创新 （美国恢复 新产业 战争）全球化 军事 金融 金融危机分析大国争斗 美元作用 美国27% 日本11% 德国6.7% 英国6.5%法国6.2%中国6.7% 三、中国经济判断与受金融风暴影响中国经济现状 在国际金融危机加剧，美国和欧洲经济面临萧条的情况下，中国经济稳中趋降。