梦创双杨：低代码开发赋能数字政府领域，拟登陆上交所主板.docxVIP

一、公司概况 4 （一）公司简介 4 （二）控股详情 4 二、财务状况 5 （一）营业收入受季节性影响，核心业务发展迅速 5 （二） 软件产品及解决方案业务是主要收入来源 6 （三）毛利率呈下滑趋势，各类成本占收入的比例影响其毛利率 7 （四）研发支出 8 （五）重要客户销售情况 9 （六）行业参与者情况 10 三、产品与业务 11 （一）“数智协同”产品 12 （二）密码设备 12 （三）“数智大脑”产品 12 四、机遇与挑战 13 （一）机遇 13 1、政策助推数字政府发展，市场发展前景广阔 13 2、IT 领域国产化是时代趋势 13 3、公司拥有丰富的经验与成熟的技术 14 （二）挑战 14 1、业务规模较小，融资渠道有限 14 2、客户需求多样化，市场竞争加剧 14 一、公司概况 （一）公司简介 上海梦创双杨数据科技股份有限公司（简称：梦创双杨）成立于 2011 年，是一家以低代码开发平台为技术底座，以软件开发为核心，专注于在数字政府领域提供软件产品及技术服务的信息技术企业。 在信创产业快速发展的宏观背景下，公司基于低代码开发平台，深耕客户需求，开发了国产化适配的“数智协同”“数智教育”“数智大脑”三大类软件平台产品，解决了数字机关、协同办公、党建社区、干部管理、党政培训、公民素养提升、政务大数据、经济治理协同等需求，助力党政企客户数字化、智能化转型。 公司在持续研发低代码开发平台的同时，注重将大数据、人工智能、云计算等新兴信息技术与低代码开发平台融合，从而提升平台的生态化、数智化、智能化、组件化程度。 2023 年 3 月，梦创双杨在证监会披露 IPO 招股书，拟登陆上海证券交易所主板。本次冲刺 上市，公司拟公开发行股份数量不超过 2000 万股，计划募资 8 亿元。 （二）控股详情 根据招股书，梦创实业持有公司 37.44%的股份，为梦创双杨的控股股东。此外，宋汝良直接持有公司 2.99%的股份，通过梦创实业、桐梦桐义、桐梦桐仁、桐梦桐智、桐梦桐竹分别控制公司 37.44%、9%、7.2%、5.4%、5.4%的股份，合计控制梦创双杨 67.43%的股份，为公司实际控制人。 表 1：公司股权结构 股东名称 占总股本比例 梦创实业 37.44% 桐梦桐义 9.00% 桐梦桐仁 7.20% 桐梦桐智 5.40% 桐梦桐竹 5.40% 颜惠敏 4.50% 顾敏琛 4.50% 宋汝良 2.99% 市北高新 1.88% 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 （三）募集资金用途 此次梦创双杨计划募集资金中，3.39 亿元将用于低代码技术应用产品升级建设项目，1.4 亿元用于新一代低代码数智底座研发项目，7174 万元用于营销网络及技术服务中心建设项目， 2.5 亿元用于补充流动资金。募集资金到位后，公司净资产和总资产将大幅增加，财务结构将得到优化，增强公司的偿债能力和抗风险能力。 表 2：梦创双杨募集资金用途 序号 项目名称 项目投资总额(万元) 拟投入募集资金(万元) 1 低代码技术应用产品升级建设项目 33926.06 33926.06 2 新一代低代码数智底座研发项目 13899.80 13899.80 3 营销网络及技术服务中心建设项目 7366.48 7174.14 4 补充流动资金 25000.00 25000.00 合计 80192.34 80000.00 数据来源： 招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 二、财务状况 （一）营业收入受季节性影响，核心业务发展迅速 据招股书显示，梦创双杨 2019 年、2020 年、2021 年营收分别为 1.78 亿元、2.45 亿元、4.58亿元；归母净利润分别为 2476.38 万元、2840.53 万元、8997.23 万元。 2022 年前三季度，公司营收为 2.41 亿元，归母净利润为-624.44 万元。 2019—2021 年，公司营收持续快速增长，期间内公司签订采购订单的客户数量占比约 50%，客户维系工作开展较好，客户黏性较高。 对于公司 2022 年前三季度亏损，主要原因为公司业务存在一定季节性，下半年特别是四季度主营业务收入占比较高，而相关经营支出在年度内持续发生。公司客户结构以党政机关及事业单位为主，此类客户通常于每年的第一季度制定当年的信息化采购预算。前述预算计划通过后，相关项目仍需完成规划、招标、合同签订等步骤后才可以开始实施。因此，公司项目的收入大多于每年的第四季度实现。 图 1：2019—2022Q3 梦创双杨营收及归母净利润 数据来源：招股说明书、数字化讲习所、零壹智库 （二） 软件产品及解决方案业务是主要收入来源 公司的主营业务分为软件产品及解决