西安交通大学《公司金融学》课件-第11章期权与公司金融.pptxVIP

第十一章期权与公司金融西安交通大学《公司金融学》第一节 期权的简要知识期权的概念期权是一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖某项金融资产的权利。四要素行权价格到期日标的资产期权费期权的分类权利看涨期权（Call Option）看跌期权（Put Option）交割时间欧式期权（European Option）美式期权（American Option）执行价格与标的资产当前市价的关系实值期权（in the money option）平值期权（at the money option）虚值期权（out of the money option）期权的定价?二叉树模型到期时间为T的看涨股票期权。假定0时点期权的价格为 C0，股票价格为S0 。假定在期权到期时间股票的变化只有两种状态或者上行至或者下行至且u*d=1上行及下行时期权的收益分别为 Cu、Cd ?该看涨期权的价格：其中?推广至多期模型假设每一期二叉树的时间长度是 年。则有：可得?布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）?假设表示股票的现在的价格，表示期权距离到期的时间, 表示期权的行权价格， 表示股票收益率的波动率。布莱克-斯科尔斯模型假设股票价格遵从几何布朗运动： 股票收益率的期望增长率， 表示布朗运动?假设时点0的欧式看涨期权价格为 C欧式看跌期权的价格为P 则有布莱克-斯科尔斯模型（BS模型）：卖出看