有色金属锂行业专题报告-海外锂企业四季报纵览.docxVIP

有色金属锂行业专题报告-海外锂企业四季报纵览 1.西澳锂矿2021Q4综述：产量短暂下滑，指引22年Q1锂精矿价格大幅走高 技改、劳工短缺、疫情影响生产，西澳锂矿2021Q4产销量环比下滑。（1）产销量：2021Q4西澳在产矿山合计生产49.63万吨锂精矿，环比减少5.05%；?合计销售锂精矿51.57万吨（假设Greenbushes产销率100%），环比减少0.87%。（2）原因：澳洲疫情管控下西澳劳工短缺，同时疫情也导致了发货的延迟，此外复产项目的采矿回收率不及预期、技改项目进展不及预期也影响了生产。 Altura停产下，2021年西澳锂矿产销量仍同比大幅提升。2021年西澳在产矿山合计生产约193万吨锂精矿，同比增长32%，销量总计约199万吨，同比增长约35%。增长主要来自于MtCattlin及Pilgangoora产能利用率提升、Greenbushes的CGP2选矿厂产能利用率提升。 2022年西澳锂精矿产量将大幅释放，但价格或将继续走高。（1）尽管PLS指引产量将小幅下修，但我们预计在Greenbushes爬坡至满产、尾矿再处理厂投产、Marion矿山22H2扩产、Ngungaju工厂22H2复产及Wodgina在22Q2复产的积极影响下，2022年西澳锂精矿产量将有望增加60万吨以上，成为全球锂资源供给增量的主要来源之一。（2）22Q1锂精矿长协价走高：MtCattl