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? ? ? ? ? 中国公路、铁路投资情况：公路投资有望继续再创新高，预计全年铁路投资有望继续超 8000亿 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一、中国公路投资情况分析 ? ? 2017年全年完成公路建设投资21253.33亿元，比上年增长18.2%。其中，高速公路建设完成投资9257.86亿元，增长12.4%;普通国省道建设完成投资7264.14亿元，增长19.5%;农村公路建设完成投资4731.33亿元，增长29.3%，新改建农村公路28.97万公里。 2013-2017年公路建设投资额及增速 数据来源：公开资料整理 ? ? 相关报告：发布的《2019-2025年中国高速公路建设行业市场竞争现状及投资方向研究报告》 2018年1-11月各省公路水路交通固定资产投资完成情况 数据来源：公开资料整理 2017、2018年1-11月各省公路水路交通固定资产投资增量情况 数据来源：公开资料整理 ? ? 2018 年 1-11 月累计公路投资达到 1.98 万亿，自 2017 年公路投资首次突破 2万亿后，2018 年全年突破 2 万亿基本没有问题。2019 年在 PPP 融资回暖、地方政府专项债大规模增加、存量项目加速落地等推动下，公路投资有望继续再创新高。 2014-2019年中国公路建设投资增速情况 数据来源：公开资料整理 ? ? 从2000年以来我国高速公路建设情况，新建里程普遍超过原规划新增里程。数据显示，在“十五”、“十一五”、“十二五”期间，我国公路新增总里程分别超额完成25%，79%，10%；高速公路新增里程分别超额完成155%、38%、46%。 全国公路规划VS实际新增里程（万公里） 数据来源：公开资料整理 ? ? 二、中国铁路投资情况分析 ? ? 相比于地方政府投资占比较大的公路项目，铁路投资主要由中央主导，资金来源保障高，确定性较强，因此每轮基建周期中铁路投资往往扮演着先行者的角色。2018 年全国铁路投资达到 8028 亿，比年初制定的计划增加了 700 多亿。 ? ? 近期，中铁总召开工作会议，提出 2019 年的工作目标：全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线 6800 公里，其中高铁 3200 公里，并集中全力办好规划建设川藏铁路。在 2019 年财政积极的政策下，中央预算支出的资金依然充足，预计全年铁路投资有望继续超 8000 亿 。 2014-2019年中国铁路投资增速情况 数据来源：公开资料整理 ? ? 随着铁路投资的持续回升，一批大项目将加快推进。从 2018 年下半年开始，江苏省沿江城市群城际铁路、渝湘高铁重庆至黔江段、上海经苏州至湖州铁路等重大工程密集地获发改委批复，国家“十三五”规划的重点项目川藏铁路雅安至林芝段也已顺利通过预可研，涉及项目总投资超过 7400 亿元。 十三五”期间，铁路的平均年投资额约为 0.8 万亿 项目 “十三五”新增里程（万公里） 造价（亿元/公里） 固定资产投资规模（万亿元） 年平均固定资产投资规模（万亿元） 普通铁路 1.8 0.5-0.6 0.9-1.08 0.18-0.22 高铁 1.1 2.5-2.6 2.75-2.86 0.55-0.57 合计 2.9 --- 3.65-3.94 0.73-0.7 数据来源：公开资料整理 ? ? 2019 年新项目将陆续开工建设，中国铁建、中国中铁等基建龙头有望最先受益。 下半年获批的重大铁路工程项目 数据来源：公开资料整理 ? -全文完-