人口老龄化将中长期推高ERP中枢.pdfVIP

[Table_Page] 大类资产配置专题报告 1. 生命周期投资理论与实践情况 1.1. 生命周期投资理论的定义与简介 生命周期投资理论（Life-Cycle Investment Theory ）是构建于生命周期消 费理论之上的资产配置理论，该理论认为：居民的年龄与风险偏好呈负 相关性，居民资产配置组合中风险金融资产的占比将随年龄呈现出倒U 型形态。根据该理论，居民将在年轻时配置更多风险资产，而在年迈时 配置更多无风险资产。 该理论的雏形来源于实务中传统朴素的资产配置经验法则：投资者权益 资产的配置比例应等于100-年龄。例如，对一名30 岁的投资者而言，其 配置股债资产的比例应该为70/30% ；而当其年龄增值60 岁时，其配