能源危机下的欧洲化工企业.pdfVIP

投资聚焦 市场对欧洲能源危机的理解可能不够深入。市场普遍认为，欧洲能源危机是俄乌冲突所致， 俄罗斯天然气供给的减少导致了这场能源危机。但是，欧洲能源危机从俄乌冲突爆发之前便 已有所征兆，主要是是欧洲能源储备少、依赖性强的能源结构所致，俄乌冲突只是起到了导 火索作用而非根本原因。若要从本质上缓解这场能源危机，一方面欧洲内部要加强天然气进 口的稳定性；另一方面要加快能源的转型，逐渐将可再生能源、新能源等用于化工生产，从 而减少对传统能源的过度依赖。 在欧洲化工品生产受到能源危机的影响的背景下，市场较少关注到欧洲需求也在随之下滑。 我们认为欧洲需求在下滑，主要原因是企业为了缓解成本压力，提升产品价格，且涨幅不小， 抑制终端需求。因此，我们认为看待欧洲化工品投资机会时，需要将供给和需求结合，关注 需求下滑的情况。 5 欧洲能源危机 （一）俄乌冲突给欧洲能源带来深远影响 自2022 年2 月俄乌冲突事态升级至今已有一年多时间，俄乌冲突深刻影响了欧洲甚至全球 的煤油气等能源价格。煤：2022 年欧洲ARA 港动力煤现货价年均价达到249 美元/吨，