中国煤炭行业供应端及需求端现状分析报告.docxVIP

? ? ? ? ? 2018-上半年中国煤炭行业供应端及需求端现状分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一、供应端：投产高峰将过，明年供应增量可控 ? ? 1.去产能：百尺竿头，更进一步 ? ? 2016年2月，国务院发布纲领性文件《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（国发7号文），指出行业困境源于“供给能力持续过剩”，去产能作为重要举措已势在必行，确定后续工作目标为“从2016年开始，用3到5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能”。后续针对“减量重组”，发改委在同年12月印发的《煤炭工业发展“十三五”规划》中作了进一步明确——去产能目标合计8亿吨。 ? ? 2017年8月，发改委在《推动煤炭去产能工作再上新台阶》中提到“上半年共退出煤炭产能1.11亿吨，完成全年任务的74%。加上去年的2.9亿吨，累计退出煤炭产能超过4亿吨，占“十三五”8亿吨目标任务的50%”。由于各省市上报情况具体至各矿井，按该口径的统计更接近于真实的产能变化情况，即“十三五”合计去产能将达到8.5亿吨！ ? ? 2016-2018年合计去产能7.2亿吨，2019-2020年尚有1.3亿吨任务需要完成。按前紧后松的进度，假定2019-2020年完成比例为剩余1.3亿吨的60%、40%，分别为0.8、0.5亿吨。 “十三五”去产能进展 数据来源：公共资料整理 ? ? 相关报告：发布的《2020-2026年中国煤炭行业市场竞争状况及营销渠道分析报告》 ? ? 从去产能的结构上看，去产能去掉的仍然以合法矿井为主，非法矿井所占比例不超过5%。另一方面，从在产和在建来看，2016-2017、2018年关闭的生产产能占比为97.2%、91.2%，其中合法生产产能为93.2%、86.2%。该结果对应建设产能占比分别为2.8%、8.8%。 2016-2018生产产能退出情况 万吨/年 2016H1 2016H2 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 取消公告产能 3207 21821 10566 14970 4499 15640 取消公告煤矿数 402 1493 384 464 254 623 合法生产产能 - 28100 - 25536 - 15640 去产能情况 - 35401 - 18861 - 18141 数据来源：公共资料整理 2018年去产能结构 数据来源：公共资料整理 ? ? 随去产能工作的持续推进，建设产能的占比开始逐渐提升，这与目前生产矿井盈利普遍在高位、前期已大量退出存在较大关系。同时，非法生产产能占比因各省市认定尺度不一存在差异，但总体而言处在偏低水平。 山西2016-2018去产能结构 数据来源：公共资料整理 河北2016-2018去产能结构 数据来源：公共资料整理 ? ? 预计2019-2020年将以去产能中建设产能的比例将进一步提高，假定生产产能和建设产能的占比分别为80%、20%，则生产产能将退出0.6、0.4亿吨。 去产能结构 数据来源：公共资料整理 ? ? 2.在建产能：投产高峰将过，未来增量有限 ? ? 三西地区的在建产能及联合试运转产能占比分别在70%、80%以上，显著高于生产产能或产量占比60%-70%的水平，表明未来的煤炭产能将进一步向三西地区集中，这也与十三五规划“有序推进陕北、神东、黄陇、新疆大型煤炭基地建设”相印证。 三西地区在建产能占比 数据来源：公共资料整理 三西地区联合试运转产能占比 数据来源：公共资料整理 ? ? 从矿井类型来看，建设产能以新建和资源整合矿为主，两者合计产能占比在80%左右。其中资源整合矿从2017年中的4.5亿吨下降到2018年底的3.4亿吨，除少量因纳入去产能计划被关停外，成为近年来投产的主力；新建矿井在2018下半年内大增0.9亿吨，表明优质产能正被加快核准，将在未来3-5年内贡献高效供应。 在建产能分类明细 单位:万吨 2017H 2017 2018H 2018 - 产能 占比 产能 占比 产能 占比 产能 占比 改扩建 12581 11% 12126 11% 9993 10 11751 11% 技术改造 8884 8% 8465 8% 8636 9 7861 7% 新建 43271 39% 44155 40% 42853 43 52300 50% 资源整合 45083 41% 41399 39% 38913 39 33671 32% 合计 109819 100% 109819 100% 10395 100 105583 100% 公告合计 105300 - 101900 - 97600 - 103000 - 差额 -4519 - -7919 - -2795 - -2583