中国煤炭产量分析报告及2023-中国煤炭产量预测.docxVIP

? ? ? ? ? 上半年中国煤炭产量分析及2019-2021年中国煤炭产量预测 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 一、主产区产量分化，山西异军突起 ? ? 矿难影响日趋弱化，供给增速有所加快。受年初陕西榆林、内蒙银漫等矿难频发影响，上半年各主产地尤其陕西地区煤矿安监力度骤然加剧，导致煤矿生产受限，产量释放速度整体放缓。但随着时间推移，各矿陆续整改完毕后恢复正常生产，矿难影响逐步消退，外加先进产能的不断投产，原煤生产速度加快。 ? ? 2019年6月份，原煤产量3.3亿吨，同比增长10.4%，增速比上月加快6.9个百分点；日均产量1111万吨，比上月增加103万吨。上半年，原煤产量17.6亿吨，同比增长2.6%，比一季度加快2.2个百分点。 规模以上工业原煤产量增速月度走势图 数据来源：公开资料整理 ? ? 2019年5月1~5月，全国累计生产原煤14.2亿吨，同比增长0.9%，增速较去年同比收窄3.1个百分点。 2019年1~5月累计原煤产量同比增长0.9%（万吨） 数据来源：公开资料整理 ? ? 山西产量同比大增，异于往常。2019年1~5月累计原煤产量超过5000万吨以上的省份有4个（晋陕蒙新），合计生产原煤10.7亿吨，占全国产量的75.4%。由于各地安监形势略有差异，上述省份中原煤产量增减互现。作为矿难事发地的陕西地区原煤产量增速同比大幅转负，而山西一改常态，产量释放速度较前几年明显加快，为保证全国煤炭的稳定供应功不可没。 各省市原煤产量（万吨） 数据来源：公开资料整理 2019年1~5月“晋陕蒙”累计产量增速 数据来源：公开资料整理 2019年1~5月“晋陕蒙”各月产量增速 数据来源：公开资料整理 ? ? 二、未来两年产能大幅扩张尚未到来 ? ? 2019-2020年产量释放相对平稳，拐点或现2021年。目前，市场上关于未来煤炭产能投放的进度众说纷纭，多数认为我国煤炭产量已步入加速释放阶段，实际情况到底如此？为理清未来煤炭供给端产能的投放速度，我们在对目前所有在建矿井的建设情况逐一进行核实、分析后，认为2019-2020年产量释放力度相对有限，产量的大规模释放或集中在2021年前后（详细分析参考我们早前发布的《关于煤炭供给格局的“3问3答”》）。 我国煤炭产量释放进度 数据来源：公开资料整理 ? ? 1、表内（能源局口径内）：在建产能虽多但边际贡献有限 ? ? 1）资源整合、改扩建和技术改造类矿井虽体量巨大，但产量释放力度有限 ? ? 对比18年6月和12月能源局公布的在建矿井（不含新建）产能数据可发现，在这半年期间，在建矿井产能减少5959万吨，降幅13%。为弄清该部分产能去向，我们对产能变化比较大的山西、陕西、云南等地这半年间数据进行对比分析，发现其中去产能占到半数以上，能实际贡献增量的产能占比约40%（在建产能进入联合试运转）。结合此前对上半年在建产能变化和产能利用率的判断，我们认为在建矿井（不含新建）部分2018年共释放产量约3500~4000万吨，且受资源禀赋的制约，后续产能释放进度或有所放缓，乐观预计2019~2020年分别释放产量3000万吨、2500万吨。 在建矿井（不含新建）产能变化情况（万吨/年） 数据来源：公开资料整理 ? ? 2）新建产能以大型矿井为主，具备产量释放能力 ? ? 为了解新建矿井（包含联合试运转）未来产能投放进度，我们对其中产能规模≥90万吨/年的矿井建设进度、生产情况逐一核实，发现其中近一半的产能早已投产，仅因手续不全等问题一直处于在建状况，未来对供给端无边际影响。在尚未投产的约2.3亿吨产能中，我们预计2019年释放产量约7650万吨，2020年释放产量约6135万吨。 表内新建矿井产能投放进度（万吨/年） 数据来源：公开资料整理 ? ? 2、表外（能源局口径外）：产量大规模释放需至2021年 ? ? 2019-2020年产量释放速度相对有限。自2016年底重启核准煤矿项目以来，我们对国家发改委、能源局核准的煤矿进行统计，截至2019年6月底，相关部门共核准煤矿72座，产能合计3.85亿吨/年。经与能源局公布的2018年12月底煤矿产能数据进行对比分析，发现其中大部分煤矿已并入能源局口径，仅剩大海则、郭家滩、巴拉素等31座矿井，合计产能1.53亿吨/年暂未纳入能源局口径。我们对尚未回归表内的31座矿井建设进度、生产情况逐一核实，由于上述煤矿多数于2018年下半年年后批复，故2019-2020年产能释放速度相对有限，预计2019年贡献增量约1160万吨，2020年贡献增量约3190万吨，大规模释放需至2021年后。 表外新建矿井产能投放进度（万吨/年） 数据来源：公开资料整理 ? ? 3、去产能：19年收官之年 ? ? 随