2023年煤炭行业市场分析.docxVIP

PAGE PAGE 2 2022年煤炭行业市场分析 2022年中国煤炭业的投资机会来自行业地位、经济运行质量的根本改善，中国将是能源产业利益转移趋势中的受益者，煤炭是将来中国唯一具备全球定价影响力的大宗商品，2022年煤炭价格将连续看涨，应当重点配置煤炭行业的龙头股。  　　从供求总量、增速猜测看，2022-2022年煤炭行业仍将保持总体平衡，估计2022年供应增量为2.34亿吨左右，电力、钢铁、建材、化工4个主要耗煤行业需求合计增量为2.25亿吨左右，考虑平安整顿，供求平衡。其中，由于小煤矿数量将压减到1万处，供应端的产业集中度进一步提升。  　　固定资产投资高增速并不意味着产能过剩，从煤炭行业固定资产投资增速、固定资产净值年平均余额增速综合看：前几年新开工项目间续在2022-2022进入投产期；需求端的稳定快速增长仍可持续，预期火电装机容量及发电量比重的提升，将拉动对电煤的旺盛需求，产业结构调整中的钢铁行业在客观上扩大了优质冶金用煤的需求量，影响煤炭需求的主要因素为宏观经济走向、节能政策的落实、替代能源的冲击。  　　2022年煤炭价格将连续看涨，中国煤炭价格形成机制正在发生根本变革：市场化趋势明确。煤炭价格回归合理价值才可实现国家“节能”目标；煤炭企业身处“卖方市场”：定价话语权将促使政策性成本转移至下游；油、气替代能源的价格上涨使煤价被低