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汇率决定理论 国际收支法：汇率是一个和世界其他国家间的商品和服务的国际贸易的结果，因而汇率调整使得国际商品和服务贸易趋于均衡 资产法：汇率调整使得国际金融资产交易趋于均衡，因为汇率应当比商品价格更加容易变动 第六十二页，共九十二页。 国际收支法 汇率决定模型需要给定需求和供给曲线，它们的焦点决定了汇率价格 影响进出口的主要因素是通胀率和实际国民收入 汇率与通胀率有正相关，即通胀率上升，汇率上升，本币贬值 实际国民收入通过消费影响经常项目，实际收入增加，国民消费水平上升，对外国商品和服务的需求增加，汇率上升，本币贬值 第六十三页，共九十二页。 国际收支法 SCHF/USD QUSD Q* D S S* SH SL 瑞士经常项目盈余 瑞士经常项目赤字 SCHF/USD QUSD Q* D S S* S’ D’ Q’ SCHF/USD QUSD Q* D S S* S’ Q’ S’ 第六十四页，共九十二页。 资产法 货币模型 资产组合平衡模型 贸易平衡-资产法 汇率超调模型 第六十五页，共九十二页。 凯因斯模式：内生性经济周期理论 由于物价和工资的刚性，经济对干扰的反映将首先是数量上的调整而非价格 短期总供给曲线ASS是出于水平状态 总需求冲击是经济周期的主要原因，如政府支出和税收的变化、消费者对于未来收入和资本回报预期的变化和货币供给和需求的变化等 经济衰退只是阶段性的不均衡而已 第