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第二章 金融体系概览 2022秋季学期 孙希芳 1 本章内容概要 一、金融体系的功能 二、通过金融市场的直接融资 金融市场的结构 金融市场的工具 三、通过金融中介的间接融资 --金融中介机构的类型 四、金融体系的监管 2 第4章 一、金融体系的功能与结构 金 融 体 系 例： 一个刚参加工作的年轻人A ，想买一套房子，他大概会 觉得手头的钱不够； 一家芯片生产公司的总经理B ，想进一套最新的生产设 备，但现金不足。 而一位中年教授D ，正在积攒一笔钱，准备将来供他们 的孩子上大学。 前二者是资金短缺单位， 后者则是一个资金盈余单位。 怎么样把资金从资金盈余单位转移到资金短缺单位呢？ 3 3 一、金融体系的功能 • 金融体系的基本功能是向居民、企业和政府提供资金融通服务， 将资金从收入大于支出而拥有盈余的的经济主体那里 转移到 收入小于支出从而出现短缺的经济主体手中。 4 一、金融体系的功能 • 金融交易中的摩擦？ 5 一、金融体系的功能 • 金融交易中的摩擦 1.交易成本 搜寻成本、谈判成本、合约成本、执行成本等 2.风险资产收益的不确定性 3.信息不对称：金融交易中的一方对另一方的了解不足。 交易之前：逆向选择 （adverse selection ） 那些信贷风险大的人往往是那些最积极寻求借款的人。 交易之后：道德风险 （moral hazard） 借款人可能从事不利于贷款人的活动，加大了贷款无法清 偿的风险。 6 • 需要思考： 金融体系中的各种制度安排是怎样缓解上述摩 擦的？ --各种金融市场和各种金融中介各自的优势和劣 势是什么？ • 金融体系中的各种制度安排，缓解或克服金融 交易中的摩擦，为经济主体提供资本融通服务。 这有助于资本（capital ）的合理配置，促进经 济发展。 7 借入方 家庭 图2-1 金融体系中的资金流动 8 第4章 金 融 体 系 一、金融体系的功能 • 直接融资和间接融资 （1）直接融资 资金短缺单位通过在市场直接出售股票、债券等证券（即 金融工具）而获得资金， 资金盈余单位购买和持有这些证券而获得未来的本息收入或股 息分红。 这些