商贸零售23Q2业绩前瞻：医美及黄金珠宝龙头加速增长，美妆龙头稳健成长.docxVIP

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 ? 黄金珠宝：渠道变革与工艺创新， 珠宝龙头地位稳固。进入二季度以来， 五 一假期“出行潮”带来客流量提升、母亲节与“520”等节假日进一步推升黄金 珠宝饰品的送礼需求，黄金珠宝消费市场表现良好，从社零数据及黄金珠宝品类 的零售数据来看， 2023 年 4 月与 5 月，黄金珠宝品类零售额同比增速分别为 44.7%与 24.4%，高于社零总额同比增速 18.4%与 12.7%，黄金珠宝品类在可选 消费中拥有突出表现。而从黄金珠宝行业的发展趋势来看， 一方面， 头部品牌往 往选择渠道深耕， 提升开店数量的同时， “优胜劣汰”以提高单店绩效，进一步 提升运营效率与渠道广度，线上渠道也成为布局与竞争宝地， 各大品牌抢占“618 大促”的多平台机遇进一步提升品牌曝光度，促进线上对线下的宣传与导流；另 一方面， 产品力的竞争成为重中之重， 古法金产品的创新与发展迎合“国潮”风 的需求， IP 联名款类型的产品不断推陈出新， 进一步顺应年轻群体对黄金产品的 喜爱， 建立品牌的差异化， 提高品牌的影响力。 ①潮宏基： 预计 Q2 收入端同比 增长 ? 黄金珠宝：渠