嵘泰股份 -新能源产品客户不断拓展，出海墨西哥弹性有望释放.docxVIP

公司报告 | 首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 嵘泰股份 ( 605133 ) 新能源产品客户不断拓展，出海墨西哥弹性有望释放 公司是铝压铸转向壳体领域龙头，近年来新能源相关产品、客户不断拓展， 墨西哥子公司莱昂嵘泰成为北美市场重要抓手，产能快速扩张匹配需求， 海内外新能源业务有望释放营收弹性。 转向壳体业务：燃油车新能源车通用 公司传统优势业务转向壳体 20H1 国内市占率超 20% ，直接配套博世、采 埃孚等零部件总成企业，终端配套大众、 BBA 等车企。由于转向壳体在燃 油车新能源车上具备通用性，市场需求相对稳定，公司在该细分领域具 备较强竞争优势，我们预计份额仍有提升空间。 新能源业务：海内外重要客户陆续突破 公司近年来拓展新能源业务，三电系统壳体已获得比亚迪、长城定点， 有 望在 22 -23 年陆续贡献增量，并在 22 年成为全球头部新能源车企电动皮 卡关键铸件的供应商。海内外新能源业务有望成为公司未来重要的业绩增 长点。 莱昂嵘泰： 北美市场桥头堡 北美市场新能源渗透率低， 政策+新车型驱动下， 销量有望高增，叠加《