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城市供水行业金融需求分析 第一节 行业现金流分析 一、现金流运作流程 （一）自来水的生产和供应行业 长期以来我国城市自来水投资数额较大，投资回收期相对较长，供水项目属于城市基础设施建设项目，一般投资数额较大，虽然国家已明确了供水价格的确定原则，允许它获得一定的合理利润率，但在实际运作过程中，供水价格的确定必然与当地的经济发展程度、人民生活水平相关联，必须顾及企业及居民的实际承受能力。在经济发展水平相对落后的地区，为保障国民经济和社会发展的需求， 水价长期偏低，甚至出现价格倒挂，生产企业处于亏损或保本微利状态，使得贷款偿还期及投资回收期过长。 自来水的生产和供应行业市场需求呈稳定增长之势，行业经营风险相对较小： 水是生活必需品，随着我国经济的发展，城市规模在扩大，城市人口在增加，经济总量在增长，对自来水的需求也在加大。同时，城市用水结构也在发生变化， 生产用水在总用水量中的占比下降，生活用水量持续增加，在总用水量中的占比 也不断增加。这种结构性的变化，使得供水需求量受经济周期波动的影响变小， 需求相对稳定。 （二）污水处理及其再生利用 对于污水厂而言，无论采用何种工艺运行方式，其主要成本为能源消耗、药剂消耗、维修费用、大修改造费用、人员费用等。如何根据具体情况建立成本的有效控制方式，使各种消耗实现最小化，并有利于企业的可持续发展，是城市污水处理这个新兴产业面临的迫切要求。 污水厂成本组成 1、生产成本组成：能源费用：电费、水费;材料费用：煤、油、药剂;人工费用。 2、制造成本组成：修理费：土建、设备、自控仪表维护检修费;大修及改造 费：设施、设备、仪表大修费、固定资产购置费;污泥处置费;物料消耗等其它费用。 3、管理费用：办公费、培训费、保险等。 （三）其他水的处理利用与分配 随着水资源日益紧张，海水淡化已经成为提供水资源增量的重要途径。目前， 我国海水淡化工程成本在 5—8 元/吨，已接近国际水平。在海水淡化成本方面， 主要包括投资建设、能源消耗、运行维护三部分。随着技术的进步和规模的增长， 国际海水淡化成本呈下降趋势。 根据《海水淡化产业发展“十二五”规划》，到 2015 年，国内海水淡化产业产值将达到 300 亿元以上，海水淡化产能达到 220 万立方米/日以上，海水淡化原材料、装备制造自主创新率达到 70%以上，海水淡化成本不断降低，关键技术、装备、材料的研发和制造能力要达到国际先进水平。 目前我国海水淡化的主要工程都建在北方。从产能上看，国内一个系统的最大海水淡化处理能力是 5 万吨/日，而世界上的最大处理能力则为上百万吨。因此有关部门需要继续出台相关措施提升我国海水淡化技术、材料和设备的自主研发水平，促进具有自主产权的技术创新，推动产业发展。 二、我国城市供水行业资本运作模式 （一）国有资本与其他资本的结合 单一的国有资本，特别是单一的地方国有资本，容易使地方的供水企业缺乏自主经营权和经营活力，适当地引进其他资本可以使在企业获得资金的同时，获得先进的管理和技术，更重要的是获得企业经营发展所需要的治理结构。深圳水务集团通过引入首创及威立雅的基本，使公司产生了脱胎换骨的变化，企业的发展步入了快速的增长轨道。 （二）上市融资 目前的供水企业中，已有不少通过上市融资，实现水务企业可持续发展。首创股份、南海发展、重庆水务、钱江水利、洪城水业等，都是以水务为主业的上市公司，他们通过上市，为水务的发展提供资金；同时按照上市公司的要求对企业进行改制，规范了企业运作，实现水务运作的可持续发展。 （三）资本运作与营运能力相结合 资本运作与营运能力相结合，一方面可使水务企业通过成熟的投融资平台， 获得企业发展所需要的资金，为企业的营运能力的提升提供保障。另一方面，企业通过不断完善营运能力，提升服务水平，打造优质的水务品牌，也为企业的投融资打下良好基础。这样的水务企业，其运作将更加稳健，也更有可持续发展的能力，深圳水务集团在这方面进行了很好的探索，为其他水务企业的发展提供了良好的经验借鉴，相信这也会是以后水务企业发展的一个趋势。 第二节 行业金融需求分析 按照《国务院关于印发水污染防治行动计划的通知》要求，到2020 年城市供水管网漏失水量与供水总量之比不超过 10%。各县市区供水主管部门要切实履职尽责，积极当好政府参谋，制定好供水管网建设改造计划，抓好供水管网建设改造项目；供水企业要按照《城镇供水管网漏损控制及评定标准》要求，抓好管网管理工作，加大管网巡查和维修力度，努力降低管网漏损，达到2020 年城市供水管网漏失水量与供水总量之比不超过 10%的总目标。整体看来，管网漏损控制任务很重，管网建设、改造、维修方面的融资需求较大。 此外，随着水的生产和供应行业竞争的不断加剧，大型城市供水机构间并购整合与资本运作日趋频繁，企业兼并重组方面的