商贸零售“618”专题报告：消费边际回暖，美妆展现较大弹性，国货龙头快速崛起.docxVIP

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 ? 活动概况：活动 “战线”拉长，优惠力 ? 活动概况：活动 “战线”拉长，优惠力度提升，加码内容化建设。 2022 年 12 月以来， 我国宏观经济回暖， 消费者信心恢复及意愿回弹， 化妆品行业边际回 暖，23 年 1-5 月我国化妆品零售额同比增 9.9%，高于社零总额增速。在经济环 境逐渐复苏的背景下，各平台通过拉长活动“战线”(抖音、快手预售分别提前 7/2 天)、提升优惠力度(在满