2023年LPG半年报：液化气2023年上半年行情回顾与下半年展望，供应趋于宽松，期价偏弱运行.pdfVIP

2023 年LPG 半年报 液化气 ：供应趋于宽松 期价偏弱运行 液化气 2023 年上半年行情回顾与下半年展望 方正中期期货研究院 郝潇潇 Z0016670 ➢ 摘要：  从原油角度看：下半年OPEC+依旧执行此前的减产机会，由于OPEC+的减产对油价 有一定的托底左右，但由于美联储持续加息，海外衰退预期仍在，宏观上对原油的压制仍 存。在利多和利空因素均存在的情况下，下半年油价将维持区间震荡的走势，原油对液化 气缺乏一个较为明确的方向性指引。  从液化石油气自身来看，三季度由于气温偏高民用气处于需求淡季，现货价格 的走低将对盘面期价形成一定程度的拖累，但随着PDH 装置投产，以及PDH 装置即期利润 的修复，装置开工率的回升对期价有一定支撑作用，但上行驱动较为有限，故三季度液化 气期价以震荡偏弱走势运行。随着时间的推移，进入四季度，气温逐渐转冷，民用气需求 将逐步增加，此时现货价格的走高将推升盘面价格，故下半年液化气期价整体将呈现先抑 后扬的季节性走势规律，其期价主要波动区间为3500—4500 元/吨。 请务必阅读最后重要事项 2023 年LPG 半年报 目录 第一部分 行情回顾 1 一、现货行情回顾 1 二、期货行情回顾 2 三、期货成交量持仓量分析 3 第二部分 原油走势分析 4 一、原油供应增速放缓 5 二、原油需求小幅回升 6 三、原油供需维持平衡 7 第三部分 液化气供应分析 8 一、液化气产量稳中有增 8 二、进口量稳中有增 9 三、出口量稳中有增 11 第四部分 液化石油气需求分析 12 一、燃料需求较为稳定 13 二、PDH 需求持续增长 14 三、MTBE 产量稳中有增 16 四、烷基化油产量同比正增长 17 第五部分 季节性分析 19 第六部分 供需平衡表 19 请务必阅读最后重要事项 2023 年LPG 半年报 第七部分 期权部分 20 第八部分 技术分析 22 第九部分 后市展望 22 第十部分 相关股票 23 请务必阅读最后重要事项 2023 年LPG 半年报 第一部分 行情回顾 一、现货行情回顾 回顾2023 年上半年液化石油气的现货走势，各地区价格整体呈现先扬后抑的走势，价格重心不断下 移。 液化石油气按照用途可分为民用气和深加工两类，而随着深加工的行业的发展，民用气占液化气消费 量逐渐降低。民用气消费量呈现明显的季节性，每年 11 月份至来年的三月份，北方进入采暖季，民用气 的需求量处于高位，相应价格也处在阶段性高位。随着采暖季的结束，需求回落，价格亦呈现回落的趋 势。 选取广州石化、上海石化以及齐鲁石化作为华南地区、华东地区民用气以及山东地区工业气的代表， 来分析液化气现货价格的走势。1 月份属于采暖季，民用气需求旺季，现货价格阶段性走高。1 月份三个 地区民用气出厂均价为 5321 元/吨、4928 元/吨、6060 元/吨。2 月份中东部分装置检修，叠加国内 PDH 装置投产的预期，CP 价格大幅走高推升进口货源价格抬升，进而对国内液化气现货价格形成较强支 撑。2 月份广州石化民用气现货价格最高超过 6000 元/吨。3 月份随着气温的转暖，民用气需求开始回 落，叠加原油价格的走低，液化气民用气价