信贷资产证券化法律框架释义.pptxVIP

信贷资产证券化;;一、中国信贷资产证券化的合法途径;一、中国信贷资产证券化的合法途径;;二、两者的比较;SPV结构图;二、两者的比较; SPT结构图;二、两者的比较;二、两者的比较;;1、 主要产品类型及其选择次序：?A、ABS：以物权及其收益权、债权为基础资产支撑的证券。?B、MBS：住宅抵押贷款证券化。?C、CMBS：是以商用房产抵押贷款作为基础资产而发行的证券。?D、CMO：以政府信用和纯粹抵押贷款为基础的资产组合为支撑的债务工具。?E、CBO：是以多种公司或主权债务人所发行的有担保或无担保的优先档或次级档债券组成的资产组合为支撑的债务工具。?F、CLO：是以一个或多个信贷银行向各类社会法人型工商业贷款客户发放的有或无担保的贷款组成的资产组合为支撑的债务工具。 ;;;;; 目录 案号;;图四（MBS）抵押资产要素表;;图五 （MBS）SPV购买信贷资产结构图;;5年;1、SPV购买的信贷资产（基础资产）占抵押资产的17.5%。 2、如发生提前还贷或违约 A、提前还贷：五年内本金归SPV，剩余部分归银行，如有违约金，也归SPV。银行没有损失。 B、债务人违约：处置担保物权。 a、在违约日至处罚收入日，且在扣除处罚费用后，处置收入优先归还SPV本金和利息。 b、剩余部分处置收入先归还银行本金，银行没有损失，相当于提前还贷。 c、剩余部分处置收入应支付SPV罚息，违约金，银行贷款保险费。 d、再剩余部分处罚收入归还给债务人。 3、担保权益 A、银行作为服务商代持，如果变更登记不妨碍第一抵押权利人， 则可变更登记。 B、银行作为服务商代为处置，设立托管账户。 C、由托管人按前述排列次序支付处置收益。;;;;;;;;;;;; ?1、信贷资产证券化产品，极有可能首先以按揭资产作为基础资产发行证券化产品（MBS)，这是因为，一方面考虑到银行出表的要求，另一方面考虑到目前增信方的能力问题，以便保证产品的安全性。 在这方面，本律师已作好了相应的法律对策和合同文本工作。 ; ?2、在资产出表的问题上，首先，由于在管理办法中安排了相应条款，本同学设计出合同文本条款与其相对应，再由国际著名会计师对出表处理表示首肯；其次，根据管理办法的规定和合同条款的约定，证券化产品所运用的增信工具要做到恰到好处，既做到信贷资产能够出表，保证证券化产品的安全性，又做到不过度担保，导致信贷资产不能够出表；再次，考虑到银行的按揭资产包较为庞大，操作工作较为繁琐，为了方便银行配合中介机构的工作，本律师设计了具有合理指标要素的表格，可以使银行轻松方便地工作。最后，通过服务协议，让银行继续代持和代为处置担保权益（包括且不限于担保物权、保证担保），使银行不仅可以减去不必要的繁琐手续工作，又可以合法合理地把贷款未来的利润现时地在账面实现，当然信贷资产交易利润更可兑现。 ; ??3、综上，这样出表的信贷资产证券化产品比不出表的、信托型的信贷资产证券化产品更为简捷易行，更有符合银行的资本需求、盈利需求、交易需求和操作需求。 ;THANK YOU