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X X 第四章 二、练习题 1．三角公司 20X8 年度资本实际平均额 8000 万元，其中不合理平均额为 400 万元；估计 20X9 年 度销售增长 10％，资本周转速度加快 5％。 要求:试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测 20X9 年度资本需要额。 答:三角公司 20X9 年度资本需要额为(8000－400) × (1＋10％)× (1－5％)＝7942 (万元)。 2．四海公司 20X9 年需要追加外部筹资 49 万元；公司敏感负债与销售收入的比例为 18%，利润总 额占销售收入的比率为 8%，公司所得税率 25%，税后利润 50％留用于公司； 20X8 年公司销售收入 15 亿元，估计 20X9 年增长 5％。 要求：试测算四海公司 20X9 年: (1)公司资产增加额； (2)公司留用利润额。 答：四海公司 20X9 年公司销售收入估计为 150000×(1+5％)＝157500(万元),比 20X8 年增加了 7500 万元。 四海公司 20X9 年估计敏感负债增加7500×18％＝1350 (万元)。 四海公司 20X9 年税后利润为 150000×8％× (1+5%) × (1—25％)=9450(万元) ,其中 50％即 4725 万元留用于公司-—此即第(2)问答案。 四海公司 20X9 年公司资产增加额则为 1350＋4725＋49＝6124 (万元) -—此即第(1)问答案。 即：四海公司 20X9 年公司资产增加额为 6124 万元； 四海公司 20X9 年公司留用利润额为4725 万元. 3．五湖公司 20X4—20X8 年 A 产品的产销数量和资本需要总额如下表: 资 资本需要总额(万元) 1000 950 900 1040 1100 产销数量(件) 1200 1100 1000 1300 1400 年度 20X4 20X5 20X6 20X7 20X8 估计 20X9 年该产品的产销数量为 1560 件。 要求：试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司 20X9 年 A 产品： (1)不变资本总额； (2)单位可变资本额； (3)资本需要总额。 答： 由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系， 且有足够的历史资料， 因此该公司适合使 用回归分析法，预测模型为 Y=a+bX。整理出的回归分析表如下: 回归方程数据计算表 ( (件) 资本需要总额 Y(万元) 200 1 000 100 950 000 900 300 1 040 400 1 100 000 ∑Y=4 990 2 1 440 000 1 210 000 1 000 000 1 690 000 1 960 000 ∑X2=7 300 000 XY 1 200 1 045 900 1 352 1 540 ∑XY=6 037 产销量 X 1 1 1 1 1 ∑X=6 年 度 20X4 20X5 20X6 20X7 20X8 n=5 000 000 000 000 000 000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额.将上表的数据代入下列联立方程组 ∑Y=na+b ∑X ∑XY=a ∑x+b ∑ 有： 4 990 =5a+ 6 000b 6 037 000 = 6 000a+ 7 300 000b 求得： a = 410 1 2 b= 0。49 即不变资本总额为 410 万元,单位可变资本额为 0.49 万元。 3)确定资本需要总额预测模型.将 a=410(万元)，b=0。49 (万元)代入,得到预测模型为： Y = 410 + 0。49X (4)计算资本需要总额。将 20X9 年估计产销量 1560 件代入上式，经计算资本需要总额为： 410 + 0。49×1560 = 1174。4 (万元) 第五章 二、练习题 1．答案： (1)七星公司实际可用的借款额为： (2)七星公司实际负担的年利率为: 2．答案： (1)如果市场利率为 5％，低于票面利率,该债券属于溢价发行.其发行价格可测算如下： (2)如果市场利率为 6％,与票面利率一致，该债券属于等价发行.其发行价格可测算如下： (3)如果市场利率为 7％，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下： 3．答案： (1)九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下： 租金摊销计划表 单位：元 日 日 期 支付租金 应计租费 本金减少 应还本金 (年.