PPI与CPI的传导效应分析_杨业伟.pdfVIP

DOI:10.13546/j.cnki.tjyjc.2022.13.012 统计 观察 PPI与CPI的传导效应分析 杨业伟 ，许宪春a b （北京大学a.经济学院；b.国家发展研究院，北京 100871） 摘 要：PPI与CPI的传导效应是物价分析的关键点之一。但从经验数据来看，两者并不具有稳定的相关 性。2012年之前，PPI与CPI走势基本一致，2012年之后大部分时间两者走势是背离的。在共同经济周期、宏观 政策以及外生冲击作用下，CPI与PPI可能呈现相同走势。但由于PPI与CPI的组成结构并不相同，因而当作用 因素不同时，也会呈现背离的走势。总体来看，面对总量冲击，CPI与PPI往往呈现相同走势，但面对特定行业 或商品的供需冲击，两者则更可能出现背离走势。因而在政策应对上，总量冲击下的物价变化需要通过调整总 量的政策来应对，特定商品和服务价格带来的物价变化更应通过