行业投资框架系列之九：经济转型下的消费新特征.pdfVIP

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观专题 2023 年8 月8 日 宏观专题 经济转型下的消费新特征 ——行业投资框架系列之九 证券分析师 [Table_Summary] 芦哲 投资要点： 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠  人口结构变化对消费有何影响：总结日本人口结构变动对消费的影响来看，在人口 潘京 负增长后日本私人消费增速中枢明显下行，对经济增长的拉动作用明显下滑。此 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠ 外，从消费的结构变化来看，日本人口负增长以来必选消费的韧性相对更强，老龄 研究助理 化程度的加深