宏观专题研究：不一样的地产：2014-2015年启示录.pdfVIP

宏观专题研究 不一样的地产：2014-2015 年启示录 2023 年 08 月 02 日 [Table_Author] 7 月政治局会议有关地产、化债和资本市场的定调，超过市场之前预期。资本市场随即给 出情绪反馈，会后两周地产、非银带动顺周期板块快速上涨，10 年国债利率从会前的 2.60%快速上升，一度攀至 2.7%附近。 连续两周情绪反应之后，市场开始关注后续落地的政策细节，以及政策出牌节奏。恰逢目 前资产定价风险偏好修复，然而宏观基本面偏弱。这种强资产、弱经济的组合与 2014- 2015 年有可比之处。市场困惑，未来地产政策及行业走势能否复刻 2014-2015 年路径？ 分析师 周君芝 执业证书： S0100521100008 ➢ 当下地产下行节奏偏快，带动宏观基本面与 2014-2015 年高度相似。