2023年硅橡胶行业分析报告.doc

2023年硅橡胶行业分析报告 2023年5月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、硅橡胶行业的领跑者 3 1、股权结构 3 2、公司业绩稳步增长 3 二、有机硅供求格局或有改变 5 1、有机硅介绍 5 2、有机硅产能过剩有望迎来缓解 6 三、有机硅室温胶优势突出 10 1、硅橡胶有望加速对天然橡胶和石油基橡胶的替代 10 2、下游应用领域持续增长 10 3、硅烷偶联剂市场快速发展 14 四、公司竞争优势明显，迎接高速发展 14 1、技术人才储备扎实，注重研发创新，拥有核心技术 15 2、建立覆盖全国的无缝式销售网络，精确把握下游市场 16 3、研发制胶设备，为多个国外有机硅巨头提供设备 17 4、拥有较高的品牌知名度和美誉度 17 五、盈利预测 18 1、盈利假设 18 2、风险因素 18 一、硅橡胶行业的领跑者 硅宝科技地处中国有机硅材料工业的发源地四川，是有机硅室温胶行业领先企业，专注于有机硅产业链下游的室温硅橡胶、偶联剂等深加工产品领域及制胶专用生产设备的自主研发、生产和销售，生产有机硅产品广泛应用于建筑幕墙、民用装饰、电力环保、电子电器、太阳能、公路道桥与机场跑道、汽车制造、地铁工程等行业，是唯一一家荣获“中国驰名商标”的有机硅上市公司，也是中国西部唯一一家原国家经贸委认定的硅酮结构胶生产企业。 1、股权结构 公司持有5%以上股份的股东共持有公司53.65%股份。 2、公司业绩稳步增长 公司主要收入和利润来源是有机硅室温胶和硅烷偶联剂。2021年建筑类用胶占营业收入的比例最大为65%，其次是工业类用胶和偶联剂，均占到15%左右。 公司自2022年10月在深圳证券交易所上市以来，已连续4年实现了业绩的持续稳定增长。2021年，公司在国内经济增速放缓的大背景下仍然保持了不错的增长，实现营业收入3.72亿元，同比增长9.56%，实现归属于母公司的净利润6146万元，同比增长22.23%。2022年前三季度，公司实现营业收入3.18亿元，同比增长22.37%，实现归属于母公司的净利润5619万元，同比增长21.49%。 二、有机硅供求格局或有改变 1、有机硅介绍 化学上把凡是含有Si—C键的化合物通称为有机硅化合物（Silicones），习惯上也常把那些通过氧、硫、氮等使有机基与硅原子相连接的化合物也当作有机硅化合物。其中，以硅氧键（—Si—O—Si—）为骨架组成的聚硅氧烷，是有机硅化合物中为数最多、研究最深、应用最广的一类，约占总用量的90%以上。 由于有机硅聚合物兼备了无机材料和有机材料的性能，因而具有耐高低温、抗氧化、耐辐射、介电性能好、难燃、憎水、脱膜、温粘系数小、无毒无味以及生理惰性等优异性能，这使得有机硅聚合产品既可以作为基础材料，又可以作为功能性材料添加入其它材料而改善其性能，素有“工业味精”之美称。 有机硅产品按其用途或所处产品链的位置，大致可分为上游产品和下游产品两大类。上游产品包括氯硅烷单体和初级聚硅氧烷中间体；下游产品则主要是以初级聚硅氧烷中间体为原料经深加工而获得有机硅产品及制品，主要包括硅橡胶、硅油及二次加工品、硅树脂及硅烷偶联剂四大类。有机硅由于其各种可能的特性，应用非常广泛，最重要的下游是建筑行业，占约20%，此外有机硅还广泛应用于化工品、化妆品、汽车、塑料和电气行业，分别占约10-16%的份额。 2、有机硅产能过剩有望迎来缓解 目前，硅氧烷没有可靠的替代品，但是硅材料越来越多地替代其他一些材料，例如一部分传统有机涂料、塑料、橡胶等。从数据来看，2021年以来全球硅氧烷需求保持了平稳的增长，仅2022年下降了5%，主要是因为金融危机的影响。目前，虽然发达国家的有机硅市场已十分成熟，广大中等发达国家和发展中国家的有机硅市场却尚处于成长期，随着其经济水平的提升，对各种有机硅材料的消费能力将不断增强，将是未来推动全球有机硅市场增长的主要动力。再加上新的应用领域不断被开发，将极大拓展有机硅材料的市场空间。我们预计2022-2025年全球硅氧烷市场需求的年复合增长率为6%左右，2022年需求约为210万吨。 从全球硅氧烷供应的角度来看，2022年以前，全球硅氧烷市场高度集中，2022年前5大厂商（道康宁、迈图、瓦克、信越、蓝星）占全球市场的份额约为85%。一直以来，行业操作较为规范，生产都是逐步增加产能，避免产能过剩。但随着中国厂商数量迅速增加，从2021 年只有3家生产企业增加到2021年底的14家企业，过去高度集中的全球有机硅市场正日益变得分散。未来有机硅的新增产能主要集中在中国，我们预计2022年全球硅氧烷产能将达到260万吨。 从供给与需求的角度来看，全球有机硅产能严重