AIGC行业深度报告（6）：ChatGPT：存算一体，算力的下一极.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 ChatGPT:存算一体，算力的下一极 AIGC行业深度报告(6) 华西计算机团队 2023年4月4 日 核心逻辑:  ChatGPT开启大模型“军备赛”，存储作为计算机重要组成部分明显受益: ChatGPT开启算力军备赛，大模型参数呈现指数规模，引爆海量 算力需求，模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度，同时也对数据传输速度提出了更高的要求。XPU、内存、硬盘组成完整的 冯诺依曼体系，以一台通用服务器为例，芯片组+存储的成本约占70%以上，芯片组、内部存储和外部存储是组成核心部件；存储是计算机的 重要组成结构， “内存”实为硬盘与CPU之间的中间人，存储可按照介质分类为ROM和RAM两部分。  存算一体，后摩尔时代的必然发展: 过去二十年中，算力发展速度远超存储， “存储墙”成为加速学习时代下的一代挑战，原因是在后摩尔 时代，存储带宽制约了计算系统的有效带宽，芯片算力增长步履维艰。因此存算一体有望打破冯诺依曼架构，是后摩时代下的必然选择，存 算一体即数据存储与计算融合在同一个芯片的同一片区之中，极其适用于大数据量大规模并行的应用场景。存算一体优势显著，被誉为AI芯 片的“全能战士”，具有高能耗、低成本、高算力等优势；存算一体按照计算方式分为数字计算和模拟计算，应用场景较为广泛，SRAM、 RRAM有望成为云端存算一体主流介质。  存算一体前景广阔、渐入佳境: 存算一体需求旺盛，有望推动下一阶段的人工智能发展，原因是我们认为现在存算一体主要AI的算力需求、 并行计算、神经网络计算等；大模型兴起，存算一体适用于从云至端各类计算 ，端测方面，人工智能更在意及时响应，即“输入”即“输 出”，目前存算一体已经可以完成高精度计算；云端方面 ，随着大模型的横空出世，参数方面已经达到上亿级别，存算一体有望成为新一代 算力因素；存算一体适用于人工智能各个场景，如穿戴设备、移动终端、智能驾驶、数据中心等。我们认为存算一体为下一代技术趋势并有 望广泛应用于人工智能神经网络相关应用、感存算一体，多模态的人工智能计算、类脑计算等场景。  投资建议: 关注四条投资主线：1)具备算力能力的厂商，受益标的为: 首都在线、中科曙光、拓维信息、神州数码、浪潮信息、寒武纪、海光 信息、龙芯中科、景嘉微 ；2)具备存储芯片能力的厂商，受益标的为: 东芯股份、兆易创新、北京君正、澜起科技、聚辰股份、普冉股份 ；3) 具备存储模组能力的厂商，受益标的为: 江波龙、佰维存储、德明利 ；4)与存储相关的其他厂商，受益标的为: 中科曙光、易华录、同有科技、 恒烁股份。  风险提示: 核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。 2 目录 01 存算一体，开启算力新篇章 02 存算一体，打开海量应用空间 03 投资建议: 梳理AIGC相关受益厂商 04 风险提示 3 01 存算一体，开启算力新篇章 4 1.1 ChatGPT开启大模型“军备赛”，算力呈现明显缺口  ChatGPT开启算力军备赛: 我们已经在 《ChatGPT: 百度文心一言畅想》中证明数据、平台、算力是打造大模型生态的必备基础，且算力 是训练大模型的底层动力源泉，一个优秀的算力底座在大模型 (AI算法)的训练和推理具备效率优势 ；同时，我们在《ChatGPT打响AI算 力“军备战”》中证明算力是AI技术角逐“入场券”，其中A