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财务管理-计算题知识 o(?”?)o 计算题知识 二章 时间价值的计算 类型 公式 特定系 查阅 例子 备单利终FVn = PV0×(1+ 单利现上式的 PV0 复利终FVn = PV0×(1+ （F/P,i 附表 复利现上式的 PV0 （P/F,i 附表 P10 普通年金 （F/A,i 附表 P10 偿债基上式的 A （A/F,i 附表 P11 系数为倒 普通年金 （P/A,i 附表 P12 投资回上式的 A 先付年金 先付年金 （A/P,i [(F/A,i, [(P/A,i, 附表附表 期数加 1， 附表期数减 1， P13 P13 P14 系数为倒 递延年金FVn = A×(F/A （F/A,i递延年金PV0 = A×(P/A （P/A,i 永续年PV0 = A/i 附表 P14 附表 P15 P16 n 为发生支 n 为发生支 o(?”?)o o(?”?)o o(?”?)o 为持有的期数，PN 为 N 年后股票价格 ）①零成长股票： 【例题 P23】 D 为每年支付的股利 ②固定成长股票： 【例题 P23】 g 为 率 ③非固定成长股票【例题 P24】 四章 衡量单一资产的风险与收益（t 期的收益率 rt，t 时期期末证券的价格时 期 期 初 的 价 格 Pt-1， 证 券 本 身 的 收 益 Dt） 1） 收 益 率其中，t 期的收益率 rt t 时期期末证券的价格 Pt 证 券 本 身 的 收 时期期初证券的价格 Pt-1 ）离散分布：期末收益只能取值有限【例 P27】 ① 期 望 值 ： ② 方 差 ③标准差： ）连续分布：期末收益可能取值于某一区间上的任何值 ① 期 望 值 ： ② 方 差 标准差： 解题流程：第一步，计算收益率 第二步，计算期望值 第三步，计算方差和标准差 第四步，作出判断：方差或标准差越大，离散程度越大，的风险越大 判断投资组合的相关性（公司的收益率 r） ）协方差： ）相关系数[-1,1]： ①当 rArB = 1 时，称 rA 与 rB 完全正相关，若受到相同影响，两公司率以相应的幅度和相同的方向变化。 ②当 rArB = -1 时，称 rA 与 rB 完全负相关，若受到相同影响，两公司率以相应的幅度和相反的方向变化。 ③当 rArB = 0 时，称 rA 与 rB 不相关或零相关，若受到同影响，两公率的变化幅度和方向没有线性关系。 衡量某证券在整个证券市场这个最大的投资组合中的风险（P 为证券个市场） 贝塔系数βP = 其大小取决于：①该证券与整个市场的性，即相关系数； ②证券自身的标准差险； ③整个市场的标准差场风险。 ①β=0.5，说明该证券的风险只有市场风险的一半； ②β=1.0，说明该证券的风险等于整个市场的风险； ③β=2.0，说明该证券的风险是整个市场风险的两倍。 4.计算投资组合的预期报酬率（收益率）【例题 P33】 1）投资组合的贝塔系数：βP = ∑ 【例题 P32】 W 为券在证券组合中所占的比重 2）投资组合的收益率：RP = RF+βP(RM-RF)【例题 P33】投资组合收 RP，无风险证券收益率 RF，市场平均报酬率 RM *个别证券的收益率：R = RF+β(RM-RF) 解题流程：第一步，计算投资组合的贝塔系数 第二步，利用投资组合的贝塔系数计算投资组合的收 第五章（重重点） 计算投资项目的现金流量 ）初始现金流量：固定资产投资、营运资金投资、其他投资费用的加 例题(part 1)：长江公司是一家高科技公司，成功研制了一种新型阳能供热设备。如将它投产，需要厂房、设 备等。公司可以购买一块 3400 万元已建好的厂房 要购置 1800 万元的设备进行生产，另需要安 装调试费用 80 万元。为使项目正常运转，初期投 材料等流动资金 900 万元。 那 么 ， 长 江 公 司 对 该 项 目 的 初 始 投 资 现 金 流 400+1800+80+900=6180 万元。 ）营业现金流量：营业现金净流量 = 现金流入量 – 现金流出量 *现金流出量是指费用和成本中的现金部分，而成 括现金（付现成本）和非现金（折旧），所以 付现成本 = 营业成本 – 折旧 So，营业现金净流量 = 现金流入量 – 现金流出 （方法一） = 销售收入 – 付现成本 – 税 所得税 = 销售收入 -（营业成本 – = 销售收入 – 营业成本 – 税 + 折旧 （方法二） = 净利润 + 折旧 例题(part 2)：长江公司的上述投资期限为 5 年。预计各年的销售 0000 个，销售价格为 0.4 万元。付现成本 包括两部分，一部分为销售成本占销售收入的 30% 一部分分为管理费用、销售费用和财务费用 等，总计 1300 万元。厂房和设备