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超高频数据的建模与分析 随着信息技术的快速发展，通过分析金融时间序列，我们可以获得h股票市场、外汇市场和期货市场的实时交易数据，这些数据被称为超级频带数据。超高频数据的时间间隔是不一定相等的,具有时变性。超高频时间序列研究的开创性工作是由诺贝尔经济学奖得主Engle(1998)等人完成的,对超高频数据进行建模与分析,已成为国际、国内的金融学研究热点之一。超高频数据记录的是金融市场的实时的交易数据,这对理解、研究金融市场微观结构具有重要意义。对超高频数据的研究主要从以下两个方面进行,一方面是对交易的到达时间即时间久期进行建模与分析;另外一方面则是对标值进行建模与分析,标值通常包括交易价格、交易量以及买卖价差等。 一、 随机条件持续期模型 关于交易时间的模型主要有两类。一类是由Engle(1998)提出的ACD模型,另一类是由Bauwens和veredas(2004)提出了随机条件持续期SCD模型。 (一) 超高频数据的acd模型 Engle(1998)提出的ACD模型主要分析了交易期间,并假设期间符合随机过程。该模型定义了残差的密度函数以及条件期间的递归函数。ACD模型和GARCH模型具有及其相似的形式,因为GARCH模型是刻画波动率的聚类性的,而ACD模型是刻画持续期的聚类性的。一个滞后阶数是和的ACD模型形式如下: xi和ψi满足E(xi｜xi-1,…,x1)=ψi。基本的AC