20230811-国金证券-贝斯特-300580-涡轮龙头，三条增长曲线共同驱动.pdfVIP

公司简介 公司以涡轮增压零部件为主业，22 年汽车零部件业务收入占比 91.71%，未来新能源汽车零部件和滚动功能件提供主要增长来源。 投资逻辑 公司一方面在汽车零部件领域持续深耕，一方面布局滚动功能部件 产品，切入“工业母机”领域，打造“三条成长曲线”： 第一曲线：涡轮增压零部件，持续做强现有燃油车涡轮增压业务， 并向增程式、混动汽车零部件拓展。随着节能减排标准趋严，以及 混合动力汽车销量增长，涡轮增压器的渗透率仍不断提升，行业增 速有望保持稳定增长。公司凭较好口碑和客户资源已实现对行业头 人民币(元) 成交金额(百万元) 部客户的全面覆盖，随新增 560 万套产能的释放有望持续提升市场 28.00 500 份额。23H1 涡轮增压器板块收入 4.8 亿元，同比增长 25.6%，主要 25.00 400 受益于混动车型快速发展和市占率提升。