【医美市场报告】化妆品医美行业20221Q23业绩总结：医美重视复苏弹性，美妆关注困境反转-202.docxVIP

行业研究 行业研究/商业贸易 行业专题报告 证券研究报告 2023 年 05 月 03 日 投资评级 优于大 投资评级 优于大市 维持 医美重视复苏弹性，美妆关注困境反转 投资要点：——化妆品医美行业 20221Q23 业绩总结 投资要点： 18.59% 13.71% 8.84% 3.96% -0.92% -5.79% 商业贸易 海通综指  行业：终端逐月修复，天猫承压、抖音高增。①社零：2022 年限额以上商品零售额同比增长 1.9%，其中 4Q22 同比下降 2.1%，1Q23 同比增长 3.9%重回正增长。 相比之下，化妆品限额以上 2022 年同比下降 4.5%，其中 4Q22 同比下降 8.5%， 1Q23 同比增长 5.9%逐月恢复，弹性优于大盘、弱于其他可选品类。②天猫：2022年起大盘增长放缓，全年下降 10.4%，头部外资品牌销售额大多呈下滑趋势，差 2022/4 2022/7 2022/10 2023/1 资料来源：海通证券研究所 相关研究 《3 月社零总额增 10.6%，餐饮持续恢复， 珠宝延续高景气》2023.04.23 《重视黄金珠宝板块投资机会》 2023.04.09 《海通美护月月谈：板块景气上行，关注 医美 Q2 机会》2023.04.12 分析师:汪立亭 Tel:(021Email:wanglt@ 证书:S08