2023年铁路化工箱运输行业分析报告.doc

2023年铁路化工箱运输行业分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、液体化学品运输特性决定化工箱发展空间 PAGEREF Toc369178955 \h 4 1、化工箱运输在发达国家已非常普及 PAGEREF Toc369178956 \h 4 2、国内铁路化工箱发展则刚刚起步 PAGEREF Toc369178957 \h 6 （1）中国化工箱运输发展市场空间大 PAGEREF Toc369178958 \h 6 （2）中美铁路化工品运输市场份额比较 PAGEREF Toc369178959 \h 6 （3）化工箱有望成为中国铁路液体化学品运输的突破口 PAGEREF Toc369178960 \h 7 （4）化工箱适箱货源运输需求估算 PAGEREF Toc369178961 \h 7 二、液体化学品运输费用比较和市场份额测算 PAGEREF Toc369178962 \h 9 1、铁路化工箱运输成本与公路罐车重去重回运输成本相当 PAGEREF Toc369178963 \h 10 2、铁路分担比例或止跌回升 PAGEREF Toc369178964 \h 11 3、从不同角度看铁路集装化率提升空间 PAGEREF Toc369178965 \h 12 （1）从发达国家与中国铁路集装化率来看 PAGEREF Toc369178966 \h 12 （2）从多式联运角度看 PAGEREF Toc369178967 \h 12 （3）从铁路罐车和罐箱的发展趋势看 PAGEREF Toc369178968 \h 13 4、自备特种箱使用政策性和经济性决定其份额有限 PAGEREF Toc369178969 \h 14 （1）自备箱使用政策分析 PAGEREF Toc369178970 \h 14 （2）自备箱与铁路箱使用经济性对比 PAGEREF Toc369178971 \h 15 （3）自备化工箱占比分析 PAGEREF Toc369178972 \h 15 5、铁路化工箱需求空间计算 PAGEREF Toc369178973 \h 16 三、运能供给逐渐提升，短期限制在于审批 PAGEREF Toc369178974 \h 16 1、线路货运能力对特种箱运能供给的影响将逐步缓解 PAGEREF Toc369178975 \h 17 （1）客货分线可大幅提升现有货运能力（增长空间大） PAGEREF Toc369178976 \h 17 （2）铁路特种箱发送量仅占全路货物发送量的0.3%（占用比例小） PAGEREF Toc369178977 \h 18 （3）班列运输或成为特种箱运输的重要方式（运能利用优先） PAGEREF Toc369178978 \h 18 2、集装箱平车保有量成为影响运能供给的重要因素 PAGEREF Toc369178979 \h 19 3、特种箱保有量短期受限于铁道部审批，长期看则由供需决定 PAGEREF Toc369178980 \h 20 四、毛利率具有较高水平，资产周转率提升空间有限 PAGEREF Toc369178981 \h 22 1、关键假设 PAGEREF Toc369178982 \h 22 2、铁路化工箱具有高毛利率 PAGEREF Toc369178983 \h 22 3、资产周转率不高，需借助杠杆以获得不错的ROE PAGEREF Toc369178984 \h 24 4、化工箱投资ROE及敏感性分析 PAGEREF Toc369178985 \h 26 5、化工箱预测安全边际 PAGEREF Toc369178986 \h 27 6、化工箱发展风险分析 PAGEREF Toc369178987 \h 27 一、液体化学品运输特性决定化工箱发展空间 化工箱是指运输液体化学品和部分液体食品的特种集装箱，以罐式集装箱为主。由于化学品的特殊性，化工箱比普通集装箱在安全性、密封性、可监测性等方面要求更加严格。沥青箱货源结构和箱型都具有特殊性，不在本次讨论的范围内。 1、化工箱运输在发达国家已非常普及 在化工产业发展初期，液体化学品主要是通过传统的金属桶或塑料桶进行运输，这种运输方式使生产厂家比较容易进行集结和装卸。随着经济的发展和产量的增长，尤其是世界各国对环保问题的关注，罐式集装箱作为能够循环使用的液体化学品包装和运输的工具，自20世纪70年代后期开始大面积使用，并逐步占据大多数市场份额。 现今，液体化学品通过罐式集装箱运输在欧美等发达国家已经非