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金融衍生工具课后题 第一章 选择题答案 1. ABCD 2. ABCD 3. BC 4. B 5. BDE 6. C 7. A 8. A 9. D 10. ABC 第一章思考题答案 权和相应义务的合约。广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。对金融衍生工具含义的理解包含三点：① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的 权和相应义务的合约。广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。 对金融衍生工具含义的理解包含三点： ① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来 的 ② 金融衍生工具是对未来的交易 ③ 金融衍生工具具有杠杆效应 3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位： ① 转化功能。 转化功能是金融衍生工具最 主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存 技术性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资 者提供咨询、经纪服务，获取手续费和佣金收入。 ⑤ 资源配置功能。 金融衍生工具价格发现机制有利于全社会资源的合理配置。因为社会资金总是从利润低的部门向利润高的部门转移，以实现其保值增值。而金融衍生工具能够将社会各方面的零散资金集中起来，把有限的社会资源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里，从而提高资源利用效率，这是金融衍生工具的一项主要功能。 4. 金融衍生工具市场有四大类参与者：保值者、投机者、套利者和经纪人。 ①保值者（hedgers）。保值者参与金融衍生工具市场的目的是降低甚至消除他们已经面临的风险。 ②投机者（Speculators）。与保值者相反，投机者希望增加未来的不确定性，他们在基础市场上并没有净头寸，或需要保值的资产，他们参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间的差额。 ③套利者(arbitrageurs）。套利者通过同时 在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有 任何风险的利润。套利又分为跨市套利和跨时套利和跨品种套利，前者是在不同地点市场上套作，而后者是在不同的现、远期市场上和不同品种间套作，这种无风险利润前景的存在吸引大量的套利者。 ④经纪人（broker）。经纪人作为交易者和客户的中间人出现。主要以促成交易收取佣金为 目的。经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两种。 目的。经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两种。 前者是经纪公司在交易所场内的代理人。他们接受经纪公司客户的指令，并且负责在交易所内执行这些指令。他们还为自己账户作交易起交易商作用。经纪公司依据他们的服务向客户收取佣金。后者也叫 2 美元经纪人，因为每执行一个指令得 2 美元佣金。当指令进入市场过多，佣金经纪人来不及处理，他们将协助佣金经纪人防止指令积压。场内经纪人得到客户付的部分佣金。通常他们是交易所内自由行动的会员。 第二章选择题答案 1. B 2. ABC 3. BD 4. A 5. D 6. B 7. B 8. AC 9. AC 10. ABC 11. C 12. A 第二章计算题答案 2. 2. ① “ ”是指起算日和结算日之间为 1 个 月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为 4 个月；② 7 月 11 日；③ 8 月 10 日；④8 月 13 日（8 月 11、12 日为非营业日）；⑤ 11 月 12 日；⑥ 1862.87 美元 第三章选择题答案 1. B 2. ABCD 3. A,D 4. B 5. ABD 6. CD 7. ABC 8. ABD 9. ABD 10. BCD 第三章计算题 现货市场 期货市场 8 月份 大豆价格 2700 元/ 吨 买入20 手12 月份大豆合约 价格为 2750 元/吨 12 月份 买入 200 吨大豆价格为 2900 元/吨 卖出20 手12 月份大豆合约 价格为 2950 元/吨 结果 亏损 200 元/吨 赢利 200 元/吨 盈亏：200×200-200×200=0 元 12、 1 现货市场 期货市场 6 月份 大豆价格 2000 元/ 吨 卖出 10 手 9 月份大豆合约 价格为 2050 元/吨 9 月份 卖出 100 吨大豆价格为 1880 元/吨 买入 10 手 9 月份大豆合约 价格为 1930 元/吨 结果 亏损 120 元/吨 赢利 120 元/吨 盈亏：120×100-120×100=0 元 题 号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答 案 C ABC D B C A;C; B;D A ABC D A;B B;C B 第四章选择题答案第四章思考题答案1 第四章选择题答案 第四章思考题答案 1. （1）同一品种的商品，其期货价格与